【行业研究报告】-11月外贸数据点评:外需波动下出口承压,“稳外贸”政策在行动

类型: 国际数据点评

机构: 东方财富证券

发表时间: 2022-12-08 00:00:00

更新时间: 2022-12-08 19:14:10

宏观数据点评
外需波动下出口承压,“稳外贸”政
策在行动——11月外贸数据点评
2022年12月08日
【事项】
◆据海关总署数据,以美元计,我国11月出口金额同比下降8.7%,增
速较10月回落8.4个百分点;进口同比下降7.1%,增速较10月回
落6.4个百分点。11月实现贸易顺差698亿美元。
【评论】
【评论】
◆本月出口大幅下行主要为外需收缩导致。11月全球和主要发达经济
体需求收缩、预期转弱压力加大,国际贸易整体减少,韩国、越南
等经济体出口亦大幅回落,表明当前出口放缓是全球共性,而非我
国国内因素导致。
◆中美贸易波动加大。分国家看,11月份对美国出口降幅进一步扩
大,远高于其他主要贸易伙伴,或与美国经济衰退预期升温和近期
中美贸易遭遇逆流有关。由于美国是我国高新技术产品主要出口地
之一,本月高新技术产品出口增速远低于整体,占出口比重创新
低,相关行业承压。
◆“稳外贸”政策加码,出口有望保持韧性。全球需求放缓,奠定了
我国出口增速中枢下行趋势,但近期“稳外贸”政策力度明显加
大,如2022年12月以来,多地由政府部门牵头,组织商务包机赴
海外“抢订单”。预计在政策保驾护航下,疫后我国供给端相对稳定
的优势有望巩固,出口韧性犹存。
◆进口商品量价齐跌,内需有待提振。一方面,全球原材料和工业品
价格回落,对进口读数造成拖累。另一方面,国内工业生产放缓和
汽车消费降温,相关商品进口数量增速有所降低。
【风险提示】
◆海外经济衰退风险