【行业研究报告】文化传媒-传媒互联网产业行业研究：静待疫后行业业绩修复，关注优质内容上线

①政策端不确定性降低。反垄断、防止未成年人沉迷网络游戏、平台经济工作者保护、个人信息保护等对互联网
①政策端不确定性降低。反垄断、防止未成年人沉迷网络游戏、平台经济工作者保护、个人信息保护等对互联网
各环节的监管均已逐步落地、常态化，12月15-16日召开的中央经济工作会议明确表示“要大力发展数字经济，
提升常态化监管水平”，同时中美审计监管合作取得新关键进展；②业绩或迎疫后修复。随着疫后线下出行逐步
恢复，线下场景有望修复，对互联网本地生活类业务直接利好；加之国家支持扩大内需，中央经济工作会议明确
“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”，随消费情绪的恢复，互联网广告类业务的业绩也将获得改善。2）传媒：
疫情对行业供需带来一定变化，一方面导致影视剧供给、线下消费受影响，从供需两端冲击业绩，另一方面也导
致消费者消费趋于理性，以院线为例，据猫眼专业版，《阿凡达：水之道》12月16日上映至12月24日，国内票
房5.95亿人民币，占期间总票房的88.0%，表明消费者会为优质内容买单。影视剧供给随疫情放开影响减弱，趋
于正常化，随线下出行修复、优质影视剧等内容上线，院线、线下广告等或将迎来修复。
我们认为，2023年投资主线为：寻找在虚拟现实行业初期获益的公司；电商及即使零售消费新趋势；疫后复苏。
个股方面，关注社交壁垒及游戏工业化能力强、视频号有望拉动广告增长的腾讯，习惯性省钱趋势下的高性价比
电商平台拼多多，主业和到店业务均直接受益疫后线下场景修复的移卡，于疫情期间提高市场份额的院线龙头万
达电影，及疫后线下出行修复、消费复苏驱动业绩修复的分众传媒。
据SensorTower，由腾讯LevelInfinite发行、韩国ShiftUp工作室研发的《胜利女神:Nikke》在11月4
日上线后，首月的全球收入已超过1亿美元，也让腾讯海外市场收入随之增长12.5%。
12月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，指出为了持续
推进现代职业教育体系建设改革，优化职业教育类型定位；明确三大战略任务,即探索省域现代职业教育体系建
设新模式，打造市域产教联合体，打造行业产教融合共同体。
据猫眼专业版，《阿凡达：水之道》（12月16日国内与北美同步上映）首日票房1.26亿元，当日票房占比97.7%，
截至12月25日15：00国内累计票房6.77亿人民币，全球票房6.81亿美元，北美票房2.17亿美元；12月17-12
月23日期间，《阿凡达：水之道》贡献国内90%以上的票房。
12月20日，大朋VR在“穿越周期，未来可7”发布会上，正式发布了其全新的6DoF游戏级PCVR产品“大朋
E4”，大朋E4标准版零售价3499元，为2020年ReverbG2的60%。大朋与Steam达诚合作，大鹏E4的大鹏助手