【行业研究报告】-11月工业企业利润数据点评:“量价齐跌”延续工业企业亏损扩大,行业分化加剧下游利润占比提升

类型: 中国数据点评

机构: 中诚信国际

发表时间: 2022-12-28 00:00:00

更新时间: 2022-12-28 17:14:41

“量价齐跌”现象延续,工业企业亏损有所扩大。1-11月工
业企业营收累计同比增长6.7%,较前值回落0.9个百分点,其中
业企业营收累计同比增长6.7%,较前值回落0.9个百分点,其中
11月同比增长0.7%,较前值回落4.3个百分点。工业企业利润累
计同比跌幅扩大,由前值-3.0%延续下行至-3.6%,其中11月同比
为-8.5%,疫情影响及需求偏弱依然制约工业企业利润的修复与改
善。将营收按量、价两方面拆分,工业增加值当月同比较前值回
落2.8个百分点至2.2%,收缩幅度较大;PPI仍处在下滑区间,
与前值持平为-1.3%。总体来看,数量因素和价格因素的支撑皆延
续走弱,“量价齐跌”现象延续。11月工业企业营收利润率为
6.23%,与前值基本持平,但仍显著低于去年同期7%左右的营收利
润率。从营业成本来看,1-11月规模以上工业企业每百元营业收
入中的成本为84.8元,与前值基本持平,但总营业成本累计同比
较前值下行0.9个百分点至8%,或与钢铁及有色金属加工环节的
价格走弱有关。
行业分化走势持续,中下游行业利润占比有所回升。1-11月
各行业利润增速分化较大,受周期性因素影响煤炭、石油等能源
开采环节利润增速保持较高水平,其中石油和天然气开采业利润
总额同比增长113%、煤炭开采和洗选业增长47.0%,而受高成本、
高基数及下游需求偏弱等因素影响,金属加工等行业利润增速跌
幅较大,其中有色金属冶炼和压延加工业下降20.5%、黑色金属冶
炼和压延加工业下降94.5%,也是今年下半年以来拖累工业企业利
润增速下滑的主要行业。此外,受终端消费需求偏弱影响,电子
设备制造业、纺织等行业利润同比也处于收缩区间,其中计算机、
通信和其他电子设备制造业下降4.2%,纺织业下降18.2%。将41