【行业研究报告】智飞生物-代理HPV疫苗快速放量,自研产品步入收获期

类型: 深度研究

机构: 国金证券

发表时间: 2022-12-27 00:00:00

更新时间: 2022-12-28 18:12:26

批签发次数以及默沙东市占率呈现上升趋势。
结核病产品矩阵丰富,微卡+宜卡优势显著。宜卡具有操作简单、
结核病产品矩阵丰富,微卡+宜卡优势显著。宜卡具有操作简单、
特异性和敏感性高等特点。微卡是全球首个预防感染人群发病的
免疫疫苗,也可作为联合用药,用于结核病化疗的辅助治疗。宜
卡与微卡分别于2020年与2021年上市,随着国内疫情防控不断
优化,结核类产品市场推广环境改善,2024年微卡加宜卡收入有
望超过10亿元。
三大研产基地稳步推进,29个在研项目提升核心竞争力。公司目
前有结核产品矩阵、狂犬病疫苗矩阵等六大产品矩阵。公司两款
狂犬疫苗产品上市在即。2022年流感发病率有所提升,公司四价
流感病毒裂解疫苗已完成III期临床试验,未来有望成为公司新
的业绩贡献点。
我们预测2022/2023/2024年公司实现营业收入340亿/443亿/523
亿元,同比+11%/+30%/+18%,归母净利润69亿/99亿/127亿元,
对应EPS为4.3/6.2/8.0元。考虑到公司代理/自研疫苗品种丰富,