【行业研究报告】电子设备-中国电子存储新纪元系列1：企业级SSD存储的国产化崛起

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全球流量持续爆发增长，进一步推动企业级SSD市场快速成长。根
据IDC发布的数据，全球数据总量由2018年的45ZB将增长至2025
年的175ZB，年均复合增长率高达25.40%；流量增长带动云计算基
础设施持续投入，2026全球数据中心资本支出有望达到3500亿美
元，2021-2026年复合增速为10%。同时，国内数字经济政策推动
下企业也加速数字化转型，带动国内需求增长。存储作为云计算基
下企业也加速数字化转型，带动国内需求增长。存储作为云计算基
础设施产业链重要环节，2022-2025年数据中心存储市场收入规模
复合增速预计实现5.89%，超过数据中心市场整体复合增速
5.01%。2025年，全球SSD市场规模将达到255.1亿美元，其中国
内企业级固态硬盘市场规模将增至489亿元，5年间复合增速约
25%，其中PCIe固态硬盘市场份额比例将从2020年59%增至90%。
国产替代迎来重要机遇，拥有自主芯片能力的强创新企业有望取
得更大国产份额。近年来，中国大陆厂商积极发力PCIe3.0、PCIe
4.0甚至更高端的PCIe5.0企业级SSD，整体实力不断提升，同时我
国上下游企业出海，助力企业级存储国产化迈向新阶段。2021
年，国内SSD主控芯片厂商全球出货量占比10.33%，替代空间广
阔。
投资建议：产业链布局来看，布局组合产业链主要有：闪存+SSD
成品——长江存储；主控芯片+SSD成品——大普微、得瑞领新等；
布局专业领域环节的主要有：主控芯片——联芸科技、得一薇、国
科微等；成品领域——忆恒创源、宝存科技等。在企业级SSD赛道
的高准入、高投入、强技术迭代的规模化效应下，未来将“强者恒
强”，我们预计国产化市场份额及资源将向具有自主芯片能力的强
创新企业倾斜。
风险提示：全球宏观经济下行，企业需求不及预期，竞争加剧。
郑宏达NathanZheng余伟民WeiminYu华晋书JinshuHua杨彤昕TongxinYang
hongda.zheng@htisec.comwm.yu@htisec.comjs.hua@htisec.comtx.yang@htisec.com
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