【行业研究报告】建材-中国建材体系上市公司推荐:背靠建材央企,优质龙头企业估值前景广阔

类型: 行业深度研究

机构: 中国银河

发表时间: 2022-12-31 00:00:00

更新时间: 2023-01-02 10:17:09

中国建材集团:多业务领先的建材央企。中国建材集团作为国内建
材领域唯一央企,目前已经发展成为全球最大的综合性建材产业集团、
世界领先的新材料开发商和综合服务商,是全球最大的建材企业。聚
世界领先的新材料开发商和综合服务商,是全球最大的建材企业。聚
焦基础建材、新材料、工程技术服务三大核心业务,旗下多项细分业务
处于世界领先地位。
合并重组实现资源优化配置,打造建材航母。2016年,中国建材集
团与中国中材集团完成合并重组,2021年天山股份完成中国建材旗下
部分水泥板块业务的重组。随着中国建材国企改革的推进,集团规模
快速扩大,业务种类不断增加,下属公司在各行业内的市占率逐步提
升,目前已打造出多个行业龙头企业。
中国巨石:玻纤龙头地位稳固,规模经济优势突出。玻璃纤维行业
的龙头企业,在技术、品牌、规模、成本等方面均具有明显优势,随着
公司产能的继续扩大,规模经济优势进一步增强,使公司在产品供应
能力及定价权方面占据更有力的主导地位。
洛阳玻璃:集团新能源材料整合平台,未来成长可期。公司自2007
年被集团收购以来历经三次战略转型,2022年向控股股东凯盛集团转
让全部信息显示玻璃业务,未来将全力发展以光伏玻璃为主的新能源
玻璃业务。在光伏产业带动下,光伏玻璃行业前景广阔,产能扩张伴随
需求高增长。
北新建材:业务领域拓张加速,企业价值有望提升。公司石膏板业
务的规模优势进一步增强,市场竞争力也不断提高。防水及涂料业务
将加快实现全国布局进度,规模效用将快速显现。
天山股份:新天山新起点,内部协同效应有望增强。随着各区域公
司之间的技术、资源的有效整合,企业内部协同效应逐渐增强,资产运
行效率、管理效率将进一步提高,企业竞争力将增强。
投资建议:在集团业务整合继续推进,叠加国企估值重建的背景下,
具有建材央企背景、所处行业具有发展前景的优质国企的估值有较大
提升空间。推荐中国建材集团旗下玻璃纤维龙头企业中国巨石
(600176.SH);集团新能源材料平台洛阳玻璃(600876.SH);石膏板
龙头企业北新建材(000786.SZ);世界规模最大水泥企业天山股份
(000877.SZ)。
风险提示:原材料价格上行风险;下游需求不及预期风险;新产品拓
展不及预期风险;行业产能扩张超预期风险。
王婷