【行业研究报告】海信家电-推出股权激励和员工持股计划，治理机制理顺可期

海信家电推出2022年A股股权激励和员工持股计划。激励对象全面覆盖
高管、中层管理人员及核心骨干，考核目标适中，更彰显公司稳定经营及进
一步理顺治理机制的决心。
发布员工持股计划，绑定核心高管利益。1）激励对象：首次授予总人数不
超过30人（不含预留份额），其中董事（不含独立董事）、监事、高级管
理人员为6人；2）受让数量：股份总数合计不超过1170.00万股，约占本
计划公告时公司股本总额的0.86%，拟预留200.00万股作为预留份额，占
本次员工持股计划总额的17.09%；3）受让价格：6.64元/股；4）费用摊
销影响：假设授予日为23年5月初，则需摊销的总费用为0.6334亿元，
2023-2026年分别摊销0.27/0.24/0.10/0.02亿元，若以2023、2024年wind
一致预期来计，分别影响费用率为0.03%、0.03%。
推出股权激励基本方案，数量多+价格低+范围广。1）激励对象：总人数
596人，包含中层管理人员及核心骨干人员；2）授予数量：2961.80万股，
约占本激励计划公告时A股普通股总额的3.28%及公司股本总额的2.17%；
3）授予价格：6.64元/股；4）费用摊销影响：假设授予日为23年5月初，
则需摊销的总费用为1.934亿元，2023-2026年分别摊销
0.84/0.74/0.29/0.06亿元，若以2023、2024年wind一致预期来计，分别
影响费用率为0.1%、0.08%。
员工持股及股权激励计划考核目标同步，彰显公司经营信心。本次员工持股
及激励计划主要考核业绩，具体业绩考核指标如下：1）100%解除限售考
核目标：2023-2025年净利润相较2021年分别+62%/+86%/+109%，若
以2022年wind一致预期来计，2023-2025年净利润分别同增
+18%/+15%/+12%，对应未来3年CAGR13.58%；2）80%解除限售考
核目标：2023-25年净利润相较2021年分别+50%/+69%/+87%，若以2022
年wind一致预期来计，2023-2025年净利润分别同增+10%/+13%/+11%，
对应未来3年CAGR11.65%。
治理机制理顺可期，23年利润释放高确定性。海信家电推出2022年股票