【行业研究报告】公用事业-碳中和周报：绿证交易支持政策发布，市场活跃度有望提升

《关于推动电力交易机构开展绿色电力证书交易的通知》发布，
绿证交易市场活跃度有望提升。本次《通知》与现行绿证政策充分
衔接，明确以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，并再
衔接，明确以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，并再
次强调通过双边协商、挂牌、集中竞价等多种方式组织开展绿证交易，
引导更多市场主体参与绿证与绿色电力交易，促进可再生能源消费。
政策推动下，我国绿证交易市场活跃度有望提升。
关注传统环保转型和细分赛道成长机会。受国内外宏观经济下行压力
以及疫情影响，环保板块内公司分化明显。环保运营类公司凭借良好
的现金流和健康的业务模式，转型新赛道和业务扩展，打开二次成长
曲线。此外，还有一些细分赛道或受益于上游产业发展或受益于下游
需求带动，中短期需求持续提高，也有望得到快速发展。
本周动力煤现货价格继续下跌。供给端，年底部分煤矿产量阶段性下
降，供给趋于收紧使得煤价下行压力有所缓解；库存端，环渤海港口
库存呈上升态势；需求端，电厂日耗端表现平平，工业企业陆续开始
放假，年末采购需求趋于清淡；整体来看呈现供需双弱格局，预计短
期煤价仍偏弱。
短期建材市场需求低位运行。本周水泥价格维持下降趋势，水泥市场
需求下行。需求方面，临近春节，各地区工地陆续停工，水泥需求总
体下降，需求低迷导致价格进一步下行，预计后续水泥价格继续呈下
降态势。供给方面，大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段，本周水
泥熟料库容率略微下降但仍处于历史较高水平。
投资建议：公用：推荐三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、
太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、
华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科
（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。
环保：推荐ST龙净（600388.SH）、清新环境（002573.SZ）、仕净
科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、聚光科技（300203.SZ）、
伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、华宏科技
（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、
路德环境（688156.SZ）、山高环能（000803.SZ）、英科再生
（688087.SH）。建材：推荐东方雨虹（002271.SZ）、公元股份
（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、
科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、中国巨石
（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、
旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。煤炭：推荐中国
神华（601088）、陕西煤业（601225）、中煤能源（601898）、山西
焦煤（000983）。
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；
限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增
产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。
王婷