【行业研究报告】金融-银行行业周报：多政策完善行业监管；Q4信贷需求指数回温

多政策完善行业监管；Q4信贷需求指数回温
银行行业周报
►重点聚焦
►重点聚焦
1）12月27日，央行公布2022年第四季度银行家问卷调查报
告，Q4贷款需求指数为59.5%，环比上季延续回升0.5pct。
2）12月30日，《金融稳定法（草案）》公开征求意见。
►行业和公司动态
1）12月28-30日，央行货币政策委员会召开2022年四季度例
会，要求加大稳健货币政策实施力度。2）本周，央行及财政部
发布多项监管政策，包括《外国银行分行综合监管评级办法（试
行）》、《关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》、《商业
银行托管业务监督管理办法（征求意见稿）》等。3）本周，瑞
亿元次级债，招商银行赎回117亿元次级债；银保监会核准成都
银行龚民、罗结、陈海波为副行长、罗结董秘资格等。
►数据跟踪
本周A股银行指数上涨2.24%，跑赢沪深300指数1.11pct，板
块涨跌幅排名6/30，其中成都银行（+8.51%）、苏州银行
（+6.28%）、无锡银行（+5.82%）涨幅居前。
公开市场操作：本周央行公开市场共390亿元逆回购到期，累计
进行10140亿元逆回购操作，净投放9750亿元。下周将有16580
亿元逆回购到期。
SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势上行，隔夜和7天SHIBOR
利率分别较上周五上升137BP和54BP至1.96%、2.22%，跨年利
率阶段性反弹。
房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-
24.0%/-17.7%，周环比+52.9%/+50.9%，商品房销售回升。
转贴现：本周票据市场利率走势上行，国股足年和城商足年转贴
现利率较上周五分别上升20BP、25BP，报收1.45%和1.65%。
投资建议
岁末年初金融领域多项监管制度出台，包括顶层设计的金融稳定
法落地临近，银行托管业务、国外银行分行评级等领域都迎来监
管查漏补缺。此外，四季度货政例会定调延续稳增长取向，强调
保持信贷总量“有效”增长，结合Q4银行家信贷需求指数的小
幅回温，预计年初信贷投放力度不减，伴随疫情影响的缓解，以
及基建、地产、内需等领域政策的加力，经济修复预期和有效信
贷需求提振，有助于催化板块估值中枢进一步修复。板块目前估
值对应静态PB仅0.53倍，维持“推荐”评级。个股层面继续推
荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。
风险提示
1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；
2）个别银行的重大经营风险等。
行业评级：推荐
行业走势图
SACNO：S1120520020001
SACNO：S1120520070001
-28%