【行业研究报告】建材-建材行业周报:需求低位运行,静待春季需求恢复

类型: 行业周报

机构: 中国银河

发表时间: 2023-01-02 00:00:00

更新时间: 2023-01-03 18:14:54

水泥:需求继续下降,价格下探。本周水泥价格维持下降趋势,水泥
市场需求下行。需求方面,临近春节,各地区工地陆续停工,水泥需求
总体下降,需求低迷导致价格进一步下行,预计后续水泥价格继续呈
总体下降,需求低迷导致价格进一步下行,预计后续水泥价格继续呈
下降态势。供给方面,大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段,本周水
泥熟料库容率略微下降,但仍处于历史较高水平,本周熟料库容率为
70.44%,环比降低0.15个百分点。预计今年初冬赶工需求不及去年同
期,建议关注水泥南方区域龙头企业。
浮法玻璃:价格小幅上涨,库存维持下降态势。周内浮法玻璃价格
略有上涨,市场成交表现一般。需求方面,浮法玻璃下游主要与房地产
相关,今年受地产不景气,下游资金紧张等原因影响,浮法玻璃市场需
求乏力,当前市场整体表现一般。临近春节,保交楼政策或将放缓,市
场需求整体趋弱。短期来看,浮法玻璃市场存在部分投机补货,市场整
体需求未见明显改善。供给方面,本周浮法玻璃企业库存维持下降态
势,环比上周减少2.07%,企业库存压力缓解,但仍处于高位。建议关
注地产保交楼情况下,受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
玻璃纤维:粗纱市场表现一般,电子纱价格维稳。近期玻璃纤维粗
纱及电子纱价格整体趋稳。粗纱市场表现整体一般,刚需订单不多,深
加工市场开工较低,短期提货意向减弱。电子纱主流产品G75供应偏
紧,市场需求存在缺口。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽
车等领域与碳中和高度相关,受益于下游新应用需求的扩张,行业仍
有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行,景气度向上阶段,建议
关注玻纤行业龙头企业。
消费建材:地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有
利于缓解房企资金压力,同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好
地产政策的不断推进下,作为地产后周期板块的消费建材类产品需求
有望快速恢复。在碳中和大背景下,建筑能耗标准的提升有助于高品
质绿色建材应用的普及和推广,具有规模优势和产品品质优势的行业
龙头将受益,建议关注消费建材龙头企业。
投资建议:消费建材:推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业
东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、
北新建材(000786.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)。
玻璃纤维:推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石(600176.SH)。
水泥:推荐水泥区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥
(000672.SZ)。玻璃:建议关注高端产品占比提升的旗滨集团
(601636.SH)、洛阳玻璃(600876.SH)。
风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行
业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期风险。
王婷