【行业研究报告】电气设备-电力设备及新能源/储能:能源革命大势所趋,推动全球储能蓬勃发展

类型: 行业深度研究

机构: 华金证券

发表时间: 2023-01-03 00:00:00

更新时间: 2023-01-04 09:14:19

能源革命大势所趋,推动全球储能蓬勃发展
投资要点
储能在电力系统全场景大有可为:在发电侧,储能可以协助可再生能源发电满
足并网要求,同时提高可再生能源利用率。在电网侧,储能的功能主要为调峰、
调频、缓解电网阻塞。在用电侧,储能的功能主要为电力自发自用、峰谷价差套
调频、缓解电网阻塞。在用电侧,储能的功能主要为电力自发自用、峰谷价差套
利、容量费用管理。
储能技术多样,锂电储能有望成为增长主流技术:按照存储介质划分,储能技
术主要分为机械类储能、电气类储能,电化学类储能(包括锂离子电池、液流电
池等),各种储能方式各有优缺点,适应不同应用场景。其中锂电储能由于具备
能量密度高(130-200Wh/kg)、充放电效率高(90%-95%)、响应速度快、产
业链配套完善、不受地域限制等优点,有望成为快速发展的主流技术。2021年
全球储能锂离子电池出货量为66.3GWh,同比增长132.4%,2017-2021的年
化复合增速为56.7%。
国内外储能政策频出:中国储能政策的发展目标为“2025年步入规模化发展,
2030年全面市场化发展”。中国各省市“十四五”储能规划落地,2025年储能
目标合计超过50GW,强化储能行业增长确定性。全国多个省区发布了新能源
强制配储政策,配储比例大多在10%-20%,配储时长2-4小时。风光配储后上
网电价无溢价,故各地积极探索“共享储能”模式,来增加储能电站的收益来源。
国外推出税收减免、资金补贴等政策促进储能的发展。
全球储能多点开花,行业进入高速成长期:2021年中国电化学储能新增装机
2.4GW,同比约+50%。电源侧和电网侧大型储能占比高达96%。2021年美国
电池储能装机量为3.5GW,其中大型储能占比88%。2020、2021连续两年增
速200%左右。虽然美国户储装机量占比不高(2021年约9%),但是仍然保持
较好的增长态势。2022H1户储新增装机量约为709MWh,同比约+48%。欧洲
由于高电价,户储历年新增装机量占比约50%。2022H1欧洲因能源危机,更是
导致户储爆发。我们结合对光伏、风电未来新增装机量的假设,预计2025年全
球储能新增需求为129.5GW/309.3GWh,2021-2025年的年化复合增速为
70%/74%,成长空间大。
储能电池和变流器为价值量最高的环节,相关企业快速切入储能赛道:储能电
池是储能系统最主要的构成部分,约占储能系统成本的60%以上;储能变流器
PCS可以进行交直流的变换,占系统成本10%。大型储能对于电池的寿命、容
量、安全性等要求更高,技术壁垒相对更强,户储对于渠道建设更为重要。派能
科技深耕海外户储电池,渠道优势显著。宁德时代侧重大型储能,推出长寿命、
280Ah大容量电芯、液冷CTP的预制舱系统EnerC。储能变流器方面,龙头阳
光电源2021年全球出货排名第一。其它光伏逆变器厂商也在加速切入储能变流
器领域。
投资评级领先大市