【行业研究报告】机械设备-机械行业周报:2022年12月我国制造业PMI为47.0%

类型: 行业周报

机构: 湘财证券

发表时间: 2023-01-03 00:00:00

更新时间: 2023-01-04 18:14:21

国家统计局数据显示,去年12月我国制造业PMI为47.0%,较前值下
降1.0pct;PMI新订单为43.9%,较前值下降2.5pct;PMI产成品库存为46.6%,
较前值下降1.5pct。受季节性因素和国内防疫政策变化影响,制造业景气度
较前值下降1.5pct。受季节性因素和国内防疫政策变化影响,制造业景气度
短期继续下降。而海外方面,11月美国ISM制造业PMI为49.0%,较前值
下降1.2pct,为自2020年6月以来首次低于荣枯线。摩根大通全球制造业
PMI为48.8%,较前值下降1.4pct,连续3月低于50%荣枯线。海外制造业
景气度亦持续回落。
❑2022年11月我国制造业利润总额同比下降13.4%
1-11月份,我国制造业利润总额累计下降13.4%,降幅与前值持平。其
中,石油开采业利润总额累计增长113.1%,增速较前值上升3.4pct;煤炭采
选业利润总额累计增长47.0%,增速较前值下降15.0pct。固定资产投资方面,
去年1-11月,我国石油开采业固定资产投资累计增长12.5%,增速较前值下
降0.2pct;煤炭采选业固定资产投资累计增长26.6%,增速较前值下降0.9pct。
库存方面,11月我国工业企业产成品存货同比增长11.4%,增速较前值下降
1.2pct,维持今年4月以来的下降趋势。
❑投资建议
从短期看,受季节性因素和疫情反复影响,2022年12月制造业PMI继
续下降,11月地产销售投资和制造业固定资产投资增速也环比走弱,金属切
削机床、工业机器人产量和叉车销量增速也有所回落,显示制造业短期需求
和景气度有所承压。不过,11月份我国企业中长期贷款增速仍保持今年4月
以来的回升态势。我们认为,短期疫情扰动不会改变我国制造业中长期复苏
趋势,且随防疫政策变化,以及稳增长政策发力、基建投资维持高强度,通
用自动化行业需求料将持续回暖。此外,随着地产支持政策力度不断加大,
行业供需两端也有望逐渐好转,叠加低基数、出口高景气等因素,挖掘机、
装载机等工程机械销量也有望维持增长。此外,我国光伏、动力电池终端需
求维持景气,相关产业链各环节投资热度不减,推动光伏设备和锂电设备行
关注机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等细分板块。
❑风险提示
国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。
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