【行业研究报告】-策略研究周报:2023年证券市场:蓄势待发,砥砺前行

类型: 策略周报

机构: 中邮证券

发表时间: 2023-01-02 00:00:00

更新时间: 2023-01-04 20:14:28

策略研究周报(2022.12.26-2022.12.30)
⚫主要观点
2022年最后一周,市场止跌企稳,并小幅反弹,各指数均出现不
同程度的上涨。其中,科创50、创业板指的表现较为突出。行业方面,
同程度的上涨。其中,科创50、创业板指的表现较为突出。行业方面,
以光伏新能源为首的赛道股迎来超跌反弹,国防军工、公用事业以及
美容护理等板块涨幅居前。
受新冠疫情“乙类乙管”、出入境防疫政策进一步优化等消息的
提振,市场企稳反弹。同时受圣诞北向资金休市影响,叠加年末观望
情绪依然浓厚,市场成交量持续低迷。
随着疫情达峰和防疫政策的持续优化,未来市场的走势更取决于
行业基本面的修复和产业的走向,疫情和投资者预期的影响将逐渐消
退。在稳经济的基调下,政策有望持续发力,经济将在去年12月的
低谷后,走出强势复苏,为市场走强提供有力的支撑。近期央行持续
加大流动性投放力度,两周投放跨年资金超1.7万亿元。流动性的合
理充裕亦将为后续行情奠定良好基础。我们认为,新年春季行情正蓄
势待发,市场有望在震荡中逐渐走强。
在配置方面,我们认为春季行情仍将以疫后修复和扩内需、稳经
济为主线展开。一是持续看好受益于消费刺激和消费需求提升的食品
饮料板块。扩大内需、促进消费将是今年经济复苏的关键所在,后续
诸如各地消费券发放等将强化线下消费的复苏;同时叠加疫后和春节
假期消费需求的提升,以食品饮料为代表的基础消费品有望迎来估值
和业绩提升的戴维斯双击。
二是推荐关注后疫情时代需求改善空间较大的传媒、出行链及医
疗服务和常规医疗板块。随着线下活动限制的解除及春节临近居民娱
乐文化需求的提升,以影视院线为首的传媒板块或将迎来阶段性行
情。其次,受益于防控政策优化和春节前后出行需求提升的交通运输、
旅游餐饮等出行链板块仍有望在短期保持强势。此外,由于疫情新形
势下医疗需求的增长的和疫后常规医疗的复苏,医药行业相关板块有
望持续受益。
三是看好受益于经济复苏预期增强的金融、地产链板块。后疫情
时代,恢复经济增长和发展是未来国家政策的核心。而今年无论是疫
情影响的消退,还是地产风险的缓解,抑或是稳经济政策的发力,都
将给金融和地产链带来良好的投资机会。板块具备低估值、高预期的
特征值得重点关注。
四是关注经济增长新动能的硬科技领域,二十大报告明确提出构
建新一代信息技术、人工智能、高端装备等一批新的增长引擎,后续
的产业支持政策将密集出台,相关的科技、军工等成长板块有望受益。
此外在市场缺乏新增量资金的情况下,板块轮动的现象仍将持续,而
前期调整较为充分的科技成长板块或将迎来配置时机。
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