【行业研究报告】-美国制造业PMI点评（2022年12月）：供需双弱，周期拐点已至

PMI在经历了29个月的扩张后，目前已连续第二个月处于收缩区间，并且12月
制造业数值已降至2020年5月大流行以来的最低水平。
从趋势上看，美国经济下行压力继续加大。从3个月移动平均走势看，自2021年
从趋势上看，美国经济下行压力继续加大。从3个月移动平均走势看，自2021年
3月以来，美国PMI始终处在下降通道中。与历史同期值相比，美国12月制造业
PMI也处于近五年来较差水平。在直接影响PMI指数的五个分项指数中，仅有两
个（就业和库存）处于扩张区域，大部分分项均回落至收缩区间。
PMI结构：生产需求双弱，供应链改善，通胀加速回落
从生产和需求来看，美国内外需求加速放缓，生产回落。12月新订单指数录得
45.2，较11月的47.2回落2个百分点。新出口订单指数为46.2，较前值下降
2.2；库存订单指数略回升1.4个百分点至41.4，但仍处于收缩区间。从生产端
看，生产指数为48.5，与11月相比下降3个百分点，跌入收缩区间。