【行业研究报告】祥鑫科技-公司信息更新报告：2022年业绩预告实现高增长，三大增长极持续放量

——公司信息更新报告
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公司发布2022年业绩预增公告，归母净利润同比实现高增长
2023年1月6日，公司发布2022年业绩预增公告，2022全年预计实现归母净利
润2.40~2.52亿元，同比+275%~293%。2022Q4实现归母净利润0.72~0.84亿元，
同比+728%~866%，环比-22%~-9%。2022年公司归母净利润同比高增长，主要
是由于原材料价格顺利传导。随着公司新能源汽车结构件、动力电池箱体、储能
和光伏设备结构件三大增长极持续放量，以及疫情等不利因素影响转弱，公司业
绩有望进一步高增，我们上调公司2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年归
母净利润分别为2.48（+0.33）/6.32（+1.56）/9.38（+2.27）亿元，EPS为1.40
（+0.19）/3.55（+0.87）/5.27（+1.28）元/股，对应当前股价PE为39.1/15.4/10.4
与宁德时代签订战略合作协议，加深动力电池箱体及储能机柜领域的合作
2022年12月9日，公司公告与宁德时代签订战略合作协议（有效期至2026年
底），加深在电池Pack箱体领域结构件的合作，加强冲压件（包含且不限于Pack
上盖、底护板、端侧板）、热管理系统产品（包含且不限于水冷板）、储能机柜、
热成型及辊压成型技术等其他产品或者项目的合作。此外，将积极探索海外合作
和加工生产基地的建设，实现双方全球化配套合作。合作协议的签订将有助于公
司在宁德时代配套份额和价值量的提升，实现新能源业务销售收入的快速增长。
持续加大产能布局，助力业绩增长
2022年12月21日，公司公告加大国内/国外产能布局。（1）国内：拟在厦门投
资不超过2亿元，用于储能金属结构件研发中心及生产基地建设，并设立全资子
公司。项目建设周期预计24个月，达产后可实现年产值4.5亿元。（2）国外：
拟向墨西哥祥鑫增资770万美元，用于购置设备和日常经营，进一步扩大公司墨
西哥生产基地的经营规模、运营能力和市场竞争力。
风险提示：汽车行业销量不及预期、产能建设不及预期。
财务摘要和估值指标
指标2020A2021A2022E2023E2024E
营业收入(百万元)1,8392,3714,3848,19310,777
YOY(%)15.228.984.986.931.5