【行业研究报告】公用事业-环保行业月报：中央经济会议强调绿色&安全，欧盟碳市场加强碳关税2026年开征，碳价联动加速我国碳市场与国际接轨

投资要点◼重点推荐：仕净科技，凯美特气，路德环境，景津装备，高能环境，天壕环境，九丰能源，三联虹普，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，光大环境，英科再生，宇通重工，福龙马，中再资环。◼建议关注：旺能环境，三峰环境，海螺创业。◼碳市场行情复盘：2022年12月全国碳市场碳排放配额总成交2625.30万吨，总成交额14.59亿元。其中，挂牌协议交易成交110.22万吨，成交价53.00-58.00元/吨，12月末收盘价55.00元/吨，较11月末-4.38%。◼中央经济工作会议强化稳经济诉求，财政货币双发力，产业发展&安全并重，绿色转型&减污降碳持续推进。财政政策加力提效+货币政策精准有力较以往更加积极，有利于G端环境资产&绿色产业投资。着力补强产有力较以往更加积极，有利于G端环境资产&绿色产业投资。着力补强产业链薄弱环节。在双碳进程中锻造新的产业竞争优势，绿色转型&减污降碳并进。关注稳增长下G端环保需求释放及双碳、安全相关投资机遇。◼欧盟碳关税议会投票通过，时间延后、范围扩大、配额机制完善。2022年6月22日欧洲议会投票通过了碳关税（CBAM）草案的修正意见，相较于5月欧洲议会ENVI方案将过渡期和免费配额退出时间均延期2年，内容稍显温和。但相较于欧委会的草案，虽然将过渡期延长1年，但在征收范围、免费配额退坡节奏等仍然更为激进。本次修正意见较欧委会草案的三大变化：1）时间延后：过渡期延长1年，2027年起征。2）范围扩大：适用行业扩大，最新方案增加了有机化工、塑料、氢和氨。征收边界扩大，将CBAM核算范畴从直接排放扩展到包括间接排放，即外购电力的排放。3）机制完善：保持EU-ETS与CBAM的一致性，为避免双重保护，过渡期免费配额100%，从2027年开始退坡，到2032年减至0%，比原草案中免费配额完全退出时间提前3年。设立统一机构管理，在欧盟层面设立统一的CBAM机构，比欧委会方案中设立27个成员国机构更加高效、透明和具有成本效益。收益用于援助最不发达国家低碳转型，将有助于实现欧盟的气候目标和国际承诺。◼生态环境部印发《企业温室气体排放核算与报告指南发电设施》《企业温室气体排放核查技术指南发电设施》。对比11月的征求意见稿，《核算方法与报告指南》主要变化1）辅助参数：将需要多个计量表度数的“供电量”，替换成可直接计量的“发电量”。2）数据质控：“皮带秤实煤或循环链码校验”由“每季度一次”改为“每月一次”。3）掺烧生物质热量：通过引入锅炉产热量和锅炉效率参数计算，不用再单独统计生物质燃料质量与低位发热量。4）排放报告和数据报送具体要求:将月度信息化的具体要求并入“定期报告要求”。5）数据指控计划：新增“煤炭元素碳含量，低位发热量等参数检测的采样和制样方案”。《核查技术指南》主要变化为1）删除了“术语和定义”“核查程序”“核查复核”“信息公开”等章节2）修正了核查机构对于监测数据的处理公式，并完善个别参数的注意事项3）完善核查报告模板。◼关注双碳环保产业安全系列下的能源安全及资源化投资机遇。能源安全：固本强基&有序替代，关注新型能源体系建设下新能源产业（光伏治理、氢能）、火电灵活性改造、储能及天然气投资机遇。重点推荐:【仕净科技】光伏废气治理龙头，一体化&新技术促单位价值量提升成长加速；【天壕环境】稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开。资源化：发展循环经济，关注战略资源锂电回收、提锂分离材料、特气、金属&石化资源再生。重点推荐【凯美特气】二氧化碳尾气回收龙头，【天奇股份】锂电回收，【路德环境】酒糟资源化龙头。风险提示：政策进展不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期-29%-26%-23%-20%-17%-14%-11%