【行业研究报告】有色金属-有色金属周度报告：关注锂等新能源金属企业估值修复的机会

➢需求有望回暖，关注锂等新能源金属企业估值修复的机会。1月6
日，据特斯拉中国官网，特斯拉国产车型大幅降价，Model3起售价
22.99万元，ModelY起售价25.99万元，创下历史最低价格，交付周
期1-4周。2023年新能源车企竞争加剧，龙头车企或可利用品牌和规
模优势降低销售价格进一步扩大市场份额，特斯拉降价后，其他车企
或陆续跟进，有望刺激新能源车销量整体大幅提升。对于锂等新能源
金属，需求将逐步回暖，价格有望止跌企稳，建议关注锂、稀土等新
能源金属企业估值修复的机会。
➢贵州电网实施省内电解铝产能第三轮停产；地产政策提振支撑铜价。
SHFE铝价跌4.38%至17885元/吨。据百川盈孚，铝棒及铝板带箔开
工率分别下降3.68、0.64个pct至43.01%、36.52%。国内川渝地区
复产延续，截至1月5日，川渝地区合计复产产能62.5万吨/年，较上
周增加2万吨/年，剩余35.5万吨/年产能预计将于4月份陆续复产。
本周贵州电网发布关于对电解铝企业实施第三轮停槽减负荷通知，称
当前贵州省气温大幅降低，取暖负荷激增，全省用电负荷持续高位运
行。在已对电解铝企业实施两轮负荷管理106.6万千瓦的基础上，为
维持省内稳定供电，决定对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷
维持省内稳定供电，决定对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷
（约50万千瓦）。据百川盈孚数据，贵州省内电解铝产能约180.5万
吨/年，按照单吨电解铝电耗13500Kwh测算，三轮停槽减负荷将造成
省内约116万吨/年产能减产。考虑前期电解铝减产产能复产缓慢，且
至5月份丰水期来临，企业才会全面复产，我们预计电解铝供给端将
继续收缩。需求端方面，住建部表示，支持居民首套房购买，降低首
付比及首套利率，地产提振政策再次发力，需求端继续支撑铝价上
行。SHFE铜价跌1%至65660元/吨。LME+SHFE铜库存下降0.63
万吨至14.8万吨。住建部支持降低首套房首付及首套利率，地产政策
再托底，铜需求端料将提振，叠加当前铜矿持续低位，供给端也将对
铜价形成支撑。
➢需求有望回暖，锂价下行有支撑。本周无锡盘碳酸锂价格环比上涨
0.92%至43.85万元/吨，百川工碳和电碳价格环比分别下跌2.29%和
3.76%，分别为51.20万元/吨和53.10万元/吨，锂辉石价格环比下跌
2.29%至6400美元/吨，氢氧化锂价格环比下跌3.15%至53.89万元/
吨。碳酸锂本周开工率环比下降0.63pct至71.30%，产量下降
0.62pct至7321吨；氢氧化锂开工率环比下降0.04pct至54.55%，产
量上升6.88pct至5061吨。根据SNEResearch数据显示，2022年
1-11月，全球电动汽车电池总装车量为446.0GWh，同比增加
74.7%。从11月单月来看，2022年11月，全球电动汽车装车量为
57.2GWh，与2021年同期相比增长了65.7%。根据GGII调研数据显
示，2022年储能锂电池出货量延续了上一年强劲增长的势头，全年出