【行业研究报告】化石能源-石油石化行业专题研究:后能源危机周期,资本开支链条有哪些投资机会?

类型: 行业专题

机构: 天风证券

发表时间: 2023-01-08 00:00:00

更新时间: 2023-01-09 16:11:01

石油石化
石油石化
2023年01月08日
投资评级
行业评级强于大市(维持评级)
上次评级强于大市
作者
张樨樨
zhangxixi@tfzq.com
资料来源:聚源数据
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行业走势图
后能源危机周期,资本开支链条有哪些投资机会?
2023年进入“后能源危机”阶段,能源产业链上的资本开支回补或将成为
新的投资主线。关注三个方向:
1)油气资本开支持续回升,叠加油服行业去产能,油服行业价格拐点已
经出现。重点推荐中海油服,关注海油工程、迪威尔、海锅股份。
2)煤炭资本开支已经出现连续5年回升,叠加矿山智能化相关资本开支,
有望拉动煤机行业盈利持续向好。关注郑煤机、天地科技。
3)炼化资本开支2021年以来受到碳中和抑制,近期政策边际放松带来
一批新的乙烯项目落地,有望拉动相关资本开支。推荐卓然股份。
风险提示:1)国际油价大跌导致全球油气资本开支不及预期,油服行业业
绩、订单、工作量等或不及预期的风险;2)经济增长、房建恢复等不及预
期的影响下,煤炭价格大跌导致国内煤炭资本开支下降,导致煤机行业景气
度不及预期的的风险;3)石化行业景气持续低迷,影响石化相关资本开支
意愿,以及乙烯投产进度等不及预期的风险。
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