【行业研究报告】食品饮料-食品饮料行业2023年第1周周报:休闲食品公司的价值来源

类型: 行业周报

机构: 信达证券

发表时间: 2023-01-09 00:00:00

更新时间: 2023-01-09 16:15:28

为丰富的,不仅包括休闲食品,也囊括水饮等更高频次消费的产品。四种
为丰富的,不仅包括休闲食品,也囊括水饮等更高频次消费的产品。四种
模式无绝对的优劣之分,但对于企业要求的能力有所差别,核心在于能力
要匹配不同环节(“生产、品牌、渠道”)的打造要求。前三种模式对于
品牌方在门店端的运营能力要求更高,大单品模式对于产品端的竞争能力
要求更高,不同企业找到自己的能力圈至关重要。
何为价值,持续创造并满足消费者需求,在财务上可以获取超过资金成本
的收益,价值是未来盈利预期(
ROE
或者
ROIC
的概念,而非净利率)
的折现。无论带生产端还是不带生产端的企业,如果能够实现财务盈利并
持续满足消费者需求,增长能带来价值创造。不能抓住未来消费需求变化,
价值就会衰减,所以核心在于把握需求。不论是生产型公司通过运营积累
经验,还是渠道型公司通过满足需求,都能创造价值。
渠道是动态的、有机的生命体,选择不同的渠道是产品满足需求方式的表
达,没有优劣之分,不可简单类比。衡量渠道效率的标准是渠道是否在收
益成本的考量下可以创造满足需求。看懂生意,才能更好的看懂价值。
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