【行业研究报告】机械设备-机械行业周报2023年第1周：半导体设备板块可以适当乐观，光伏主产业链价格企稳节奏前移有望催化设备需求

2023年1月9日
行业研究
行业研究
半导体设备板块可以适当乐观，光伏主产业链价格企稳节奏前移有望催化设备需求
——机械行业周报2023年第1周（1.1-1.7）
机械行业
重点子行业观点
1、半导体设备：不乐观的2023年资本开支预期有望得到修正，半导体设备和
零部件板块有望筑底上行。BIS针对中国的半导体相关出口管制新规和行业景气
度底部导致市场悲观情绪延续，利好因素也被市场钝化，但2023年国内资本开
支的实际情况很可能好于市场预期的最悲观情景，随着盛美披露2023年收入指
引较2022年收入指引中值同比增长30%-52%，表明2022年充裕的新接订单
可以保障2023年业绩维持高增长。深化国产化是2023年半导体设备和零部件
新的发展机遇。
半导体设备领域建议关注精测电子、盛美上海、拓荆科技、中微公司、北方华创、
华海清科、万业企业、芯源微、晶盛机电。半导体零部件领域建议关注汉钟精机、
正帆科技、英杰电气、新莱应材、富创精密、国力股份、江丰电子、神工股份。
2、工程机械：国内基建与地产投资预期边际向好，工程机械销量有望逐渐好转。
2022年11月中国工程机械市场指数（CMI）为105.28，同比降低11.82%。11
月中国工程机械市场指数同比降幅扩大4.57个百分点，表明国内工程机械市场
短期仍处于下行周期内。在新一年国内稳增长的大环境下，基建与地产投资有望
边际改善，工程机械国内销量预期有望逐步好转，全面好转还有待于观察基建及
地产投资恢复程度，以及存量设备的消化程度。
维持推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压等工程机械产业链龙头公司。
3、光伏设备：上游硅片、硅料、电池片价格大幅下降，下游装机需求增长或超
预期。本周多晶硅致密料、硅片、PERC电池片均价继续大幅下跌。因对硅片价
格企稳节奏预期前置及海外逐渐进入补库存加订单阶段，多家组件企业临时上调
1月份排产计划。组件排产上调有望带动辅材需求与盈利向上。我们认为2023
年TOPCon仍将成为高效电池规划投产的主力军，同时随着光伏镀铜等降本增
效新技术趋于成熟，HJT与钙钛矿叠层电池产线的规划建设或将超预期，成熟
设备商在新电池片技术导入初期享有市场较高的认可度。
推荐迈为股份（电新联合覆盖）、建议关注高测股份、捷佳伟创、微导纳米、奥
特维、京山轻机、天宜上佳。
4、锂电设备：锂电设备估值处历史低位，海外电池厂进入高速扩张期。截至2023
年1月6日，近一年锂电设备指数（003101.CJ）跌幅达41.09%，估值处于历
史低位。海外电池厂进入高速扩张期，出海成2023年国内锂电设备主要收入增
长来源，布局海外市场的锂电公司有望在2023年维持订单量稳步增长并持续改
善盈利质量。我们认为当前低位估值阶段可重点关注具备出海能力与基础的设备
公司。
推荐先导智能，建议关注利元亨。
5、风电设备：风电轴承面临技术迭代，滑动轴承市场成长空间广阔。随着风电
大型化趋势的不断推进，滑动轴承由于承载能力强、成本低的特点，未来市场承
载空间广阔。
建议关注滑动轴承龙头企业长盛轴承、双飞股份，关注风电零部件厂商大金重工、
恒润股份、新强联。
风险分析：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；
市场竞争加剧的风险。
作者