【行业研究报告】纺织服装-纺织服装/家居行业周报：线下消费复苏回暖，地产需求端宽松政策出台

线下消费复苏回暖，地产需求端宽松政策出台
投资要点
本周纺织服饰板块落后大盘2.07%，洪兴股份、万事利、如意集团涨幅靠前。本
周（1.2-1.6），SW纺织服饰板块上涨1.11%，落后大盘2.07个百分点，其中
SW纺织制造板块上涨1.7%，SW服装家纺下跌0.31%，洪兴股份（+14.6%）、万
SW纺织制造板块上涨1.7%，SW服装家纺下跌0.31%，洪兴股份（+14.6%）、万
事利（+11.4%）、如意集团（+11.19%）涨幅靠前。目前SW纺织服饰整体法（TTM，
剔除负值）计算的行业PE为19.94倍。
本周家居用品板块领先大盘3.33%，哈尔斯、箭牌家居、王力安防涨幅靠前。本
周（1.2-1.6），SW家居用品板块上涨6.15%，领先大盘3.33个百分点，哈尔斯
（+19.77%）、箭牌家居（+19.41%）、王力安防（+18.3%）涨幅靠前。估值方面，
目前SW家居用品整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为24.36倍。
行业新闻：
（1）厦门国企建发拟入主红星美凯龙。1月8日午后，厦门最大国企，厦门建
发股份有限公司发布最新公告，称公司正在筹划通过现金方式协议收购红星美凯
龙家居集团股份有限公司不超过30%的股份。本次交易完成后，公司可能成为红
星美凯龙控股股东。双方公告均称，本次交易尚处于筹划阶段，双方尚未签署股
权转让协议，具体交易方案仍需进一步协商和确定，本次交易尚存在重大不确定
性。同时，本次交易的标的资产为红星美凯龙不超过30%的股份，具体收购比例
尚需交易双方进行进一步的协商和论证后确定。
（2）衰退来临，美国近期家具订单下降30%。根据美国知名调研机构Smith
Leonard最新的家具洞察报告，美国住宅家具订单继续暴跌，2022年10月比去
年同期下降30%。1到10月累计来看，今年迄今为止，总订单下降了29%。
（3）VivienneWestwood品牌披露最新数据：2021年净利润超1500万英镑，
销售收入大增57%。日前，英国设计师品牌VivienneWestwood公布了2021年
度关键财务数据：尽管期内受到疫情的影响，公司在英国所有的门店都经历了封
锁，但销售收入仍实现了57%的同比增长，达到6620万英镑；毛利润也大幅增
长81%至4030万英镑。
纺服板块投资建议：纺织制造方面，随全国新冠感染数据逐步达峰，且春节销
售旺季的来临，线下客流及消费场景有望逐步恢复。建议继续关注深度绑定下游
优质客户的针织服饰制造龙头申洲国际。品牌方面，多品牌双十一首轮预售数据
表现靓丽，建议继续关注本土运动服饰龙头安踏体育。
家居板块投资建议：家居用品板块方面，本周房地产需求端宽松政策出台，人
民银行、银保监会决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。住建部表态大
力支持首套房、合理支持二套房。同时，以旧换新、以小换大、生育多子女家庭
都要给与政策支持。地产利好政策频出，叠加疫情防控逐步优化，房地产市场加
投资评级领先大市