【行业研究报告】视觉中国-下游素材需求有望复苏，与百度战略合作加速AIGC落地

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
1
视觉中国（000681.SZ）
下游素材需求有望复苏，与百度战略合作加速AIGC落地
事项：
视觉中国与百度正式签署战略合作协议，公司与百度旗下的AI作画平台文心一格将在创作者赋能和版权
保护等方面展开多项合作，共探AIGC内容产业发展方向；
国信传媒观点：1）公司与百度达成国内首个版权图库与AI作画平台战略合作，有助于发挥双方各自在图
片素材资源以及AIGC相关算法、算力等方面的优势，加速双方AIGC在国内的产业化落地、提升公司图片
等素材资源在元宇宙时代的商业化变现能力，进一步打开长期成长空间；2）疫情管控政策转向、经济预
期向上，广告行业有望底部拐点向上从而带动图片素材资源需求释放，公司业绩有望拐点逐步向上；3）
考虑疫情对Q4影响，我们下调22年盈利预测，维持23-24年盈利预测，预计公司2022-24年净利润分别
为1.02/2.30/2.85亿元（22年前值为1.45亿元），摊薄EPS=0.15/0.33/0.41元，当前股价对应
PE=87/39/31x。我们持续看好公司在创意素材领域的资源优势，疫情冲击过去、下游需求有望拐点向上，
元宇宙时代AIGC、数字藏品应用具备较好的商业化前景，我们持续看好公司长期价值，结合公司基本面拐
评论：

与百度战略合作，AIGC加速落地
AIGC（AIGeneratedContent，运用人工智能来生成内容），是基于生成对抗网络GAN、大型预训练模型
等人工智能技术，通过已有数据寻找规律，并通过适当的泛化能力生成相关内容的技术，被认为是继PGC、
UGC之后的新型内容创作方式，也是元宇宙时代内容创作的重要基础。在深度学习模型持续迭代，算法、
算力、素材等资源不断完善的基础上，AIGC正在在文字、语音、代码、图像、视频、机器人动作等各个领
域加速落地并展现出巨大生命力和商业化潜力。
图1：AIGC生成的获奖绘画作品《太空歌剧院》图2：AIGC相关深度学习模型迭代进程