【行业研究报告】金辰股份-金辰股份点评报告:拟10亿定增加码电池设备,HJT+TOPCon设备将提速

类型: 公司分析

机构: 浙商证券

发表时间: 2023-01-11 00:00:00

更新时间: 2023-01-12 09:14:32

1)HJT设备:公司微晶工艺腔在国内头部客户进行测试,预计3个月之内会出数
据。此前公司PECVD设备已获得晋能科技验证。待2023上半年主要头部客户较
据。此前公司PECVD设备已获得晋能科技验证。待2023上半年主要头部客户较
好数据出来后,将进入市场争取订单,预计2023年底前可拿到5GW左右订单,
且公司未来将具备提供HJT整线方案能力。
2)TOPCon设备:公司具备交付全部管式热制程+真空设备和工艺。其中管式
PECVD样机已在晶澳、东方日升、晶科等客户试用,进展顺利、并已经形成小批
量的国内客户TOPCON用管式PECVD设备订单。
❑厚积薄发:光伏HJT+TOPCon设备均迈向头部,组件设备龙头将二次腾飞
1)HJT设备:预计2023年HJT单W成本与PERC打平,2025年HJT设备订单市
场空间超600亿。公司首台量产微晶设备已成功交付、正在进行中试/量产级别
验证。我们预计2025年HJT设备订单空间有望超600亿元,2020-2025年CAGR
为98%,公司PECVD设备产能大、成本低,设备进展有望超预期。
2)TOPCon设备:2023-2025年为TOPCon扩产高峰期,年均设备市场达369亿
元。公司聘请中科院宁波所资深科学家任公司首席科学家,管式PECVD样机已
在晶澳、东方日升、晶科等客户试用,进展顺利。我们预计2023-2025年为
TOPCon扩产高峰期、合计市场规模1107亿元(年均369亿元),公司将受益。
3)投实验线,向N型电池+组件设备“一体化”供应商布局:公司投资1.02
亿元建设“高效电池&高效组件研发实验室”、2023年初将逐步贯通,为高效电
池+组件研发测试提供完整平台。
❑盈利预测及估值:看好公司光伏HJT和TOPCon设备均迈向头部