【行业研究报告】良品铺子-公司事件点评报告:员工持股计划终落地,2023年可期

类型: 事件点评

机构: 华鑫证券

发表时间: 2023-01-12 00:00:00

更新时间: 2023-01-12 11:14:22

▌员工持股计划终落地,让利持股员工
本次员工持股计划授予不超过301.66万股(公司已于2022
年1月完成最终股票回购,其中回购最高价35.00元/股、最
年1月完成最终股票回购,其中回购最高价35.00元/股、最
低价31.35元/股),约占当前总股本的0.75%。参加总人数
不超过90人,其中包含9位中高层管理人员,参与人数较
广。此外,本次员工持股计划受让公司回购股票价格为9.9
元/股,旨在激发核心骨干人才的创业斗志,有效地统一激励
对象、公司及公司股东的利益。
▌考核收入或利润,触发值80%以上
我们认为公司在持股员工以较低成本参与下,公司制定严密
时间安排和考核机制,对公司和个人层面均有业绩考核。公
司层面业绩考核:以2022年营收或净利润为基数,考核
2023年营收增长率或净利润增长率进行考核,触发值/目标
值均为16%/20%,触发解锁比例为80%。个人绩效考核:年度
为2023年-2025年,每年考核一次,触发解锁比例为80%。
本员工持股计划存续期为60个月,自公司最后一笔标的股票
过户至本员工持股计划名下之日起计算。分三期解锁:分别
为自公司最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日
起算满12/24/36个月,解锁股份数为本员工持股计划所持标
的股票总数的33%/33%/34%。本次员工持股计划第二、三个
解锁期不设置公司层面业绩考核。假设2023年2月最终实施
落地,预计本次员工持股计划费用为7677.25万元,分摊到
2023-2026年分别为3891.94/2559.08/1081.21/145.01万
元。
▌盈利预测
我们看好公司在零食领域持续布局,预计2022-2024年EPS
为0.99/1.26/1.58元,当前股价对应PE分别为36/28/22
▌风险提示
宏观经济下行风险、疫情拖累消费、新品推广不及预期、原
材料上涨风险、竞争进一步加剧风险等。
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