【行业研究报告】-行业配置和主题跟踪周报:房贷利率长效机制建立,推动地产销售企稳回暖

类型: 行业配置

机构: 财信证券

发表时间: 2023-01-11 00:00:00

更新时间: 2023-01-12 19:14:20

核心摘要
投资建议:在欧美浅衰退风险进一步升温和国内经济曲折中复苏的
背景下,我们建议关注:1)疫情防控政策优化后受益板块。随着新
冠防控政策优化,疫情对经济的冲击逐渐减弱,线下消费场景和消
费需求有望迎来快速复苏,如社会服务、交通运输和食品饮料等。
2)低预期成长板块。经历过几轮回调,估值已出现大幅回落,基本
面处于低谷的生物医药和信创在2023年经济曲折复苏的情况下或将
表现出色。此外,“二十大”报告中将推进国家安全体系建设有望成
表现出色。此外,“二十大”报告中将推进国家安全体系建设有望成
为未来5年的重要战略方向,而信创作为国家科技安全建设的重中
之重,或将成为政策重点扶持对象;3)中概互联板块。海外流动性
反转以及政策呵护的互联网相关板块;4)“稳增长”政策相关板块。
随着政策端的不断加码,地产龙头或将迎来一定利好;制造、基建
总体增速可能较有所放缓,但仍将维持高位。
一周热点聚焦:(1)房贷利率长效机制建立,推动地产销售企稳回
暖。1月6日,央行、银保监会发布通知,决定建立首套住房贷款利
率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个
月均下降的城市,可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利
率政策下限。本次关于首套住房贷款利率政策动态调整机制的建立
不仅是前期阶段性政策的延续,更是表明了宽松的政策态势。后续
来看,随着供给端“保交楼”、“三支箭”等地产优化政策效用显现,叠
加国内经济预期转好,市场信心持续修复,地产销售有望企稳回
暖。相关标的有:万科A、保利发展和招商蛇口。(2)疫情防控放
开叠加春节将至,旅游出行“量价齐飞”逻辑有望兑现。携程发布
《2023年春节旅游市场预测报告》显示:截至1月5日,春节期间
旅游产品的预订量同比去年上涨45%,人均旅游花费同比提升
53%。随着疫情约束弱化,受疫情压制的旅游出行需求修复预期在元
旦得到验证。其次,作为疫情放开后首个“回家过年”的春节,今年
的客流量也在稳步回升。再者,出境游的放开和人均旅游花费的同
比提升也将利好春节旅游“量价齐飞”。我们预计,随着疫情约束弱
化、多数城市陆续过峰以及春节的到来,旅行出行“量价齐飞”的逻
辑有望兑现。相关标的有:上海机场、中国中免和众信旅游等。
热点主题收益表现:1月03日-1月06日热点主题中,涨幅靠前的为
钙钛矿电池、家电金股、汽车胎压监测、炒股软件及TOPCON电池
等。主要原因是受市场热点关注以及“稳增长”等相关政策影响,相
应板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是旅游出行、乳业、一般零
售精选、免税和O2O等,主要原因是受全国各地疫情过峰和消费改
善不如预期等影响,导致相关主题表现不如人意。
上周(1月3日-1月6日),申万一级行业中,从涨跌幅看,上周涨
幅排名前五依次是电力设备、计算机、通信、轻工制造和汽车;跌
幅前五的分别是商贸零售、食品饮料、社会服务、农林牧渔和交通
运输;上周累计净流入排名前五是电力设备、计算机、非银金融、
有色金属和汽车;上周累计净流出排名前五是商贸零售、医药生
物、农林牧渔、传媒和社会服务。
风险提示:相关政策推进不及预期;行业竞争加剧。
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