【行业研究报告】医药生物-中药行业周报：新版新冠病毒感染诊疗方案发布，中药仍然发挥重要作用

上周中药Ⅱ上涨0.69%，医药板块整体反弹
上周医药生物报收9288.82点，上涨2.41%；中药Ⅱ报收7219.29点，上涨
0.69%；化学制药报收10645.32点，上涨1.9%；生物制品报收9220.33点，
上涨5.04%；医药商业报收6561.71点，上涨2.85%；医疗器械报收7966.98
点，上涨1.53%；医疗服务报收8897.61点，上涨3.31%。医药板块整体反
点，上涨1.53%；医疗服务报收8897.61点，上涨3.31%。医药板块整体反
弹，中药板块涨幅相对较小。
从公司表现来看，表现居前的公司有：昆药集团、葵花药业、*ST吉药、
健民集团、康缘药业；表现靠后的公司有：ST目药、同仁堂、盘龙药业、
众生药业、康恩贝。
中药PE(ttm)21.77X，PB(lf)2.71X，估值低于近十年历史中枢
上周中药板块PE为21.77X，近一年PE最大值为38.65X，最小值为17.27X；
当前PB为2.71X，近一年PB最大值为3.54X，最小值为2.22X。中药行业
估值低于近十年以来历史中枢，中药板块相对沪深300估值溢价率为
87.24%。
春节临近，中药材市场整体交易活跃
上周中药材价格总指数为243.27点，较前一周小幅下跌0.1个百分点，从
十二个中药材大类看，呈现出9涨3跌。近期中药材市场中，前期热度较
高的部分品种价格出现一定程度回落，中药材市场整体依然保持较高人流
量。临近春节，市场交投活跃，预计后期价格指数有望上行。
《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》发布，多款中药继续被推荐
近期国家卫健委、国家中药局发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第
十版）》。与第九版相比，第十版对疾病名称进行了调整，进一步优化了临
床分型，并完善了治疗方案。在新版诊疗方案中，中医治疗部分的多个中
药品种继续被推荐，加强了重型、危重型病例的中医药救治指导以及随症
用药方法，进一步完善了儿童病例中的中医药治疗方案，增加了针灸治疗。
中医药在新冠病毒感染的防治中仍然发挥着重要作用。随着“二十条”、“新
十条”、新冠病毒感染实施乙类乙管、《新冠病毒感染者居家中医药干预指
引》、《新冠病毒感染者居家治疗常用药参考表》等发布，新冠防控迎来新
阶段。鉴于防控常态化及未来可能的反复，预计中短期之内中药需求量尤
其是新冠防治相关中药的需求量仍将维持高位，建议关注新冠防治下的中
药机会。
投资策略：关注三大投资主线
2023年，中药行业投资价值不变，“政策利好＋业绩走出低点＋估值低位”
行业在不变中也蕴藏着变化。变化之一：即传承创新的聚焦点更加细化。
政策对于中药传承创新的力度在不断加大，但与此同时，各项配套指导意
见也在不断细化。政策在鼓励中药创新、加快审评审批的同时，进一步聚
焦中药质量、临床安全性及有效性，并为中药创新指明了研发模式和创新
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