【行业研究报告】-2022年12月贸易数据点评:外需走弱叠加国内疫情扰动,12月以美元计价进、出口延续同比负增

类型: 中国数据点评

机构: 东方金诚

发表时间: 2023-01-13 00:00:00

更新时间: 2023-01-13 18:14:25

事件:根据海关部署公布的数据,以美元计价,2022年12月出口额同比下降9.9%,前值下降8.9%;
进口额同比下降7.5%,前值下降10.6%。
进口额同比下降7.5%,前值下降10.6%。
具体解读如下:
一、2022年12月出口增速连续第三个月同比下滑,且下滑幅度持续扩大,主要原因是全球经济衰
退压力加大,外需放缓。
1、当前全球经济下行压力加大,正在给我国出口带来明显不利影响。数据显示,12月摩根大通全
球综合PMI指数为48.2%,已连续5个月处于收缩区间。同时,12月美、欧、日等发达经济体制造业
PMI指数均持续位于荣枯平衡线以下,多数发展中经济体景气程度也在下滑。前期美欧央行快速加息,
加上地缘政治风险起伏不定,共同导致当前全球经济下行势头明显,必然对我国出口产生明显压力。历
史数据表明,我国出口增速与全球PMI指数保持较高相关性。
2、12月我国对美出口同比下降19.5%,降幅较上月收敛5.9个百分点,但继续处于深跌状态,且
为连续5个月同比负增长。这主要源于美国国内市场对我国商品进口需求下行明显。考虑到美国目前是
我国最大单一出口市场,占我国贸易顺差比重偏高,因此12月对美出口大幅下降,对我国整体出口形
势影响很大,是12月出口下滑幅度较大、贸易顺差规模同比大幅收窄的主要原因。我们认为,前期美
联储持续大幅加息正在对美国国内总需求形成较强抑制效应,加之疫情后美国国内消费从商品转向服务,
短期内我国对美出口转向正增长的难度很大。
12月我国对欧盟出口同比下降17.5%,降幅较上月扩大6.9个百分点,连续四个月同比负增。此前
有分析认为,伴随欧洲冬季能源危机深化,部分制造业企业被迫停产,有可能加大对中国出口商品的需
求。但近四个月我国对欧出口持续下行,这一判断已不能成立。事实表明,欧洲经济走弱正在成为影响
我国对欧出口的主导性因素。最后,12月我国对日本出口同比下降3.3%,降幅较上月收敛2.3个百分
点,主要是上年同期基数走低所致,日本国内进口需求疲弱,是我国对日出口持续负增的主要原因。