【行业研究报告】中国汽研-动态点评：营收略低于预期，23年有望加速增长

中国汽研（601965）动态点评
营收略低于预期，23年有望加速增长
2023年01月13日
【事项】
◆2023年1月11日中国汽研公布2022年度业绩快报。2022年公司营
业收入为32.89亿元，同比-14.24%；归母净利润为6.93亿元，同比
+0.2%；归母扣非净利润为6.54亿元，同比+14.74%。
【评论】
【评论】
◆2022年专用车业务受市场环境影响导致营收下降，降本增效支撑利
润。2022年公司营收32.89亿元，同比-14.24%，主要系专用车业务
受市场环境、疫情及政府资金不足影响，公司加强风险管理，控制业
务规模，收入同比下降。与此同时，公司汽车技术服务非法规业务、
风洞业务、新能源及智能网联业务实现突破，对营业收入形成一定支
撑，随着汽车安全沙盒监管政策利好，公司业务结构不断优化以及新
业务领域的市场开拓和研发投入，预计2023年营业收入将回归增长。
2022年公司扣非归母净利润实现6.54亿元，同比+14.74%，主要系公
司以标杆管理严格推进降本增效策略和高利润的技术服务业务占比
提升。
◆汽车安全沙盒监管试点申报启动，有望助力公司新能源及智能网联业
务高速发展。2022年12月30日，国家市场监管总局办公厅发布启动
汽车安全沙盒监管试点申报的通知，按照“共性先立、急用先行”、“关
键核心技术全覆盖”以及“适度超前、便于实施”的原则，建立动态
的《汽车安全沙盒监管技术目录清单》，自愿对新技术、新功能或新
模式开展测试，主动防范风险。中国汽研业务范围现已拓展到驾乘体
验、“三电”系统、燃料电池空压机、循环泵等新能源整车及零部件
领域的测评与认证，以及智能网联汽车测评、数据监管平台服务、后
市场认证、信息安全认证等智能网联汽车全生命周期领域。2022H1公
司新能源及智能网联汽车开发和测试业务营业收入1.26亿元，占总
营收的9.38%，同比+32.56%。汽车安全沙盒监管试点申报启动以后，
相应检测项目和数量的增加预计为中国汽研在电动化、网联化、智能
化等新技术领域的相关业务带来重要增长支撑。
◆公司受托参与安全沙盒标准制定，将为企业提供政策咨询、落地指导、
申请书填报、测试支持等全方位服务。汽车安全沙盒监管试点申报启
动之后，公司第一时间为市场提供监管实施方案和技术目录清单的解
读，并为有关企业公司提供政策咨询、落地指导、申请书填报、测试
支持等服务。中国汽研作为标准制定参与方，后续有望参与汽车质量
安全监管服务云平台搭建、技术评估等环节。
证书编号：S1160521050001
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