【行业研究报告】金融-保险行业11月月报:产寿险单月增速有所放缓,看好2023年开门红表现

类型: 行业月报

机构: 海通国际

发表时间: 2023-01-13 00:00:00

更新时间: 2023-01-13 21:14:15

(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)
投资建议
11月单月人身险保费同比+4.6%,健康险增速由正转负;产险保
费同比+2.6%,较10月有所回落,其中车险、非车险增速均放
缓。保险行业负债端、投资端均有边际改善,安全边际较高。
11月单月人身险公司保费同比+4.6%,较10月基本持平。1)
2022年1-11月人身险原保费32159亿元,同比+3.5%,规模保费
37567亿元,同比+0.5%;可比口径下,人身险公司原保费收入
同比+3.1%。2)11月单月人身险公司原保费规模同比+4.6%,较
10月增速基本持平。2)1-11月保户投资新增交费(万能险为
10月增速基本持平。2)1-11月保户投资新增交费(万能险为
主)同比-9%,投连险同比-67%。11月单月保户投资新增交费同
比-17%,较10月降幅收窄16pct;投连险同比-82%,较10月降
幅扩大9pct。3)各险企持续推动开门红销售,①中国人寿于10
月率先开启开门红,推出“鑫享未来”产品,为3年交8年期两全
险。②中国平安主推产品为御享财富+盛世金越,以“增额终身
寿险+短交年金”的搭配为主。③太保、新华也在2022年12月
启动开门红首爆,其中太保主要销售增额终身寿险“长相伴盛世
版”,新华主推年金险“惠金享”和“鑫荣耀”增额终身寿险。我们
预计受其他类别资产收益率下降影响,保险储蓄类产品相对吸
引力提升,短期年金销售或实现较高增长。
11月单月健康险保费增速由正转负,同比-1.0%。1)2022年1-
11月健康险保费同比+3.3%,11月单月健康险保费同比-1.0%,
增速由正转负(10月同比+7.1%)。11月末健康险占比为25%,
较10月末提升0.1pct。2)我们认为,从中长期来看健康险仍有
较大发展空间,通过打通保险、体检、康复、养老、药品、医
院等产业链条,建立“健康管理+医疗服务+保险”的一站式健康生
态系统,能够有效提高客户粘性,为保险业务增长赋能。
11月单月产险公司保费同比+2.6%,车险、非车险增速均有所放
缓。1)2022年1-11月产险公司保费达13601亿元,按可比口径
同比+9.3%。11月单月同比+2.6%,较10月增速-6.3pct,其中车
险、非车险增速均有所放缓。2)车险11月单月保费增速继续回
落。11月车险保费同比+1.0%,较10月增速下降2.4pct,我们预
计主要原因为受全国多地疫情影响,汽车产销量同比下滑。根
据汽车工业协会数据,11月汽车产销量环比分别下降8.2%和
7.1%,同比均下降7.9%。我们认为,由于新能源车单均保费较
传统燃油车更高,伴随新能源汽车渗透率的提升,亦将增强车
险保费增长动力。
孙婷TingSun
WangjieOU
ting.sun@htisec.comwj.ou@htisec.com
55
70
85