【行业研究报告】-12月中国贸易数据点评：出口延续回落，进口边际回升

出口延续回落，进口边际回升
──12月中国贸易数据点评
投资要点:
投资要点:
►12月出口同比-9.9%，进口同比-7.5%
以美元计，2022年12月我国出口同比增长-9.9%，较前值
下降1个百分点，降幅进一步扩大；进口同比增长-7.5%，较前
值回升3.1个百分点。1-12月，全国出口累计同比增长7%，进
口累计同比增长1.1%。
12月我国进出口增速回落加快，进口增速回升，主要原因
在于：出口方面，海外主要经济体增长放缓、需求收缩以及疫情
冲击对国内生产造成负面影响。进口方面，疫情防控不断优化背
景下，内需边际改善，进口增速降幅有所收窄。
►外需持续低迷，出口延续回落
从主要出口国家和地区来看，除欧盟外，12月我国对主要
贸易伙伴出口同比增速均出现小幅回升。
从主要出口商品来看，12月农产品、机电产品和高新技术
产品出口增速延续了前月的下降趋势，而传统大宗商品则出现小
幅回升。其中，船舶出口增速回升明显；汽车出口增速出现回
落，但仍维持在相对高位。
►内需初步改善，进口边际回升
从主要进口国家和地区来看，由欧盟、美国、日本和澳大利
亚的进口同比增速有所上升,由东盟和韩国的进口同比增速则有
所回落。
从主要商品来看，大宗原材料、农产品、机电产品和高新技
术产品进口增速均出现回升。
►出口延续回落趋势，内需有望边际改善
出口方面，海外经济体生产、消费需求已经明显放缓，后续
对出口增速的拖累或将延续。人民币汇率整体走强的趋势仍在延
续，后续需进一步关注人民币汇率走势以及其对于出口的抑制作
用。展望未来，虽然疫情冲击对于国内生产的影响将的逐渐
消退，但外需低迷叠加人民币升值影响，出口将延续回落。
进口方面，国内疫情防控不断优化，随着各地陆续度过疫情
高峰，居民消费修复节奏或将加快，出现“阳康”后的消费热
潮，内需改善有望带动进口出现边际回升。
风险提示
疫情与国际关系出现超预期变化将对贸易带来较难预测的扰
动。
SACNO：S1120520050004