【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报第2期：大豆玉米转基因项目安全证书再获批，品种审定可期

大豆玉米转基因项目安全证书再获批，品种审
定可期
农林牧渔行业周报第2期
农林牧渔行业周报第2期
本周观点:
种植产业链：2023年1月13日，农业农村部发布《2022年农
业转基因生物安全证书（生产应用）批准清单（二）》，包括
邯郸市农业科学院、隆平高科等单位申报的38个转基因项目获
批，其中包括2个转基因玉米项目，1个转基因大豆项目。转
基因玉米项目为隆平高科与中国农业科学院生物技术研究所申
报的cry1Ab、cry1F和cp4epsps基因抗虫耐除草剂玉米BFL4-
2生产应用的安全证书及中国林木种子集团有限公司与中国农
业大学申报的maroACC基因耐除草剂玉米CC-2生产应用的安全
证书，转基因大豆项目为杭州瑞丰生物科技有限公司申报的转
cry1Ab/vip3Da基因抗虫大豆CAL16生产应用的安全证书。本
次又有两个玉米转基因项目和一个大豆转基因项目获得安全证
书，我们认为转基因粮食项目品种审定在即，2023年转基因粮
食作物商业化有望落地。标的选择方面，我们重点推荐先发优
势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海
种业。
甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就
是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是
周期只会迟到不会缺席。2022年距离上一轮周期高点已经整整
六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年
由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行
周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙
头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
此外，持续推荐估值仅7倍的化工股梅花生物。我们预计，
2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长
期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受
限，估值中枢有望抬升。
另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或将成为最大受益
者。过去三年，全球食用油脂连续上涨，菜籽油从6000元/吨
涨至最高14000元/吨，公司作为小包装菜籽油龙头终端产品涨
价严重滞后，毛利承压。一旦原料开启下行周期，则终端降价
同样滞后，毛利率将快速改善。据公司8月3日公告，公司的
全资子公司道道全粮油（茂名）有限公司所承担建设的“茂名
食用油加工项目”于近日正式投产。该项目的投产将进一步扩
大公司生产经营规模，在完善公司产品与产能布局的同时，进
一步提升公司对原材料供应的掌控能力。此外，公司21年推出
全新的高油酸菜籽油和东方山茶油等高端产品，目前销售良
好，未来有望再造一个道道全。
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