【行业研究报告】上海机场-点评报告:合资收购日上资产,深度协同行稳致远

类型: 事件点评

机构: 国海证券

发表时间: 2023-01-15 00:00:00

更新时间: 2023-01-16 08:14:18

2018年-2019年期间五部委对于口岸进境、口岸出境免税店颁布两
大暂行办法。政策颁布后,各大机场在进行新一轮免税合同招标时,
扣点率上限将被限制。此外,疫情期间市内免税、线上直邮等免税
销售渠道也在持续发力,给机场免税渠道形成一定分流压力。2021
销售渠道也在持续发力,给机场免税渠道形成一定分流压力。2021
年海南离岛免税市场商10家离岛免税店总销售额达到601.73亿元,
已经大幅超过疫情前2019年北京、上海两市四个机场口岸的免税销
售总额。
◼意义:股权合作深度绑定利益,互利共赢开拓增量市场
在收购完成后,公司与日上之间将以股权为纽带,形成深度利益绑
定,两者的利益关系将由先前以扣点博弈模式为主的此消彼长转向
合作模式下的互利共赢,进而使得业务双方更加聚焦于增量市场的
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上海机场沪深300