【行业研究报告】公用事业-碳中和周报：加速补齐县域垃圾焚烧短板，提升行业市场空间

⚫国家发改委发布《关于进一步做好电网企业代理购电工作的通
知》，电力市场化改革进一步加速。本次通知延续809号文，鼓励
支持10千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场，逐步缩小代理
支持10千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场，逐步缩小代理
购电用户范围。我们预计后续更多工商业用户将直接参与市场交易，
市场化交易电量将持续上升并逐渐取代电网代购电电量。2023年市
场化交易电力或将进一步大幅提高，具有较强运行管理能力的龙头发
电企业有望受益。
⚫加速补齐县域垃圾焚烧短板，提升行业市场空间。国家发改委、住
建部发文明确，到2025年，全国县级地区生活垃圾收运体系进一步
健全，收运能力进一步提升，京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾区、
国家生态文明试验区具备条件的县级地区基本实现生活垃圾焚烧处
理能力全覆盖。《通知》的发布，为垃圾焚烧发电行业带来增量空间。
⚫动力煤总体供需格局向好发展。动力煤方面，本周现货价格止跌回
升，2022年1-12月份，我国共进口煤炭29320.4万吨，同比下降
9.2%，12月份，我国进口煤炭3090.8万吨，同比下降0.14%，环比
下降4.35%，进口端2022年表现为收缩状态，预计在澳煤进口有望
逐步放开的背景下，2023年进口端将有所改善。
⚫消费建材需求回暖可期。水泥：本周水泥价格继续下降，临近春节，
下游工地陆续停工，水泥需求显著下降，预计后续两周内水泥价格将
保持平稳运行。玻璃：本周浮法玻璃价格继续上涨，涨幅较上周有所
扩大。需求方面，本周中下游节前备货拉动价格上涨;供给方面，本
周浮法玻璃企业库存维持下降，企业库存压力缓解，但仍处于高位。
⚫投资建议：公用：推荐三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、
太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、
华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科
（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。
环保：推荐ST龙净（600388.SH）、清新环境（002573.SZ）、仕净
科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、聚光科技（300203.SZ）、
伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、华宏科技
（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、
路德环境（688156.SZ）、山高环能（000803.SZ）、英科再生
（688087.SH）。建材：推荐东方雨虹（002271.SZ）、公元股份
（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、
科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、中国巨石
（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、
旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。煤炭：推荐中国
神华（601088）、陕西煤业（601225）、中煤能源（601898）、山西
焦煤（000983）。
⚫风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；
限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增
产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。
王婷