【行业研究报告】文化传媒-传媒行业周报：继续把握游戏、剧集、电影优质内容供给释放机会

继续把握游戏、剧集、电影优质内容供给释放机会
继续把握游戏、剧集、电影优质内容供给释放机会
——行业周报
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春节临近，新游戏上线或加快，有望拉动游戏板块估值和业绩提升
随着春节假期临近，闲暇时间的增多或带来国内用户线上娱乐时长增量，一些
在2022年拿到版号的游戏正加快内测，新游戏上线节奏或加快。1月12日，
由腾讯运营的MMORPG游戏《塔瑞斯世界》开启PC和移动端双端测试，截至
1月14日22点，《塔瑞斯世界》在Taptap的iOS和安卓端均有超过10万的预
约用户，Taptap评分高达8.9，作为承诺“永不售卖数值”的游戏，《塔瑞斯世
界》基于公平的养成体系、丰富的职业种族、精妙的副本设计、创新的赛季制
度，多元的生活副职等诸多亮点，以及同属于西方魔幻题材，或大量承接1月
23日《魔兽世界》国服停服后的用户；另外，2022年11月拿到版号的由神州
泰岳旗下壳木游戏研发运营的太空冒险战争题材手游《无尽苍穹》或拉开国内
头部游戏上线的帷幕，在国内电竞游戏近几年缺乏重磅新品的背景下，2022年
12月拿到进口游戏版号的由腾讯运营的游戏《无畏对决》上线后或进一步带来
国内手游及电竞用户增量，国内流水值得期待（根据Newzoo数据，2022年1-
11月《无畏契约》美国地区总流水已超过3.1亿美元，腾讯控股财报中亦多次
提到《无畏契约》连续创下流水和月活新高，成为公司海外游戏业务增长的重
要驱动力），同时有望拉动斗鱼、虎牙等游戏直播平台的流量和收入增长。我
们认为，新游戏上线后或持续驱动游戏板块、尤其是头部游戏公司估值和业绩
提升，继续建议积极关注新游戏上线节奏，加大对游戏板块及相关的游戏直播
平台的配置力度，重点推荐腾讯控股、网易-S、心动公司、完美世界、吉比
特、创梦天地，受益标的包括神州泰岳、斗鱼、虎牙直播、哔哩哔哩-SW等。
继续积极关注春节期间剧集、电影等优质内容供给释放
根据《三体》电视剧官方消息，1月15日21点30分，由张鲁一、于和伟、陈
瑾、王子文、林永健、李小冉领衔主演的《三体》电视剧将在CCTV-8与腾讯
视频同步首播，作为国内科幻头部IP《三体》的首部影视化作品，国产《三
体》剧集上线前即备受期待，上线后或在春节期间对腾讯视频流量和会员付费
带来明显拉动。电影方面，猫眼专业版数据显示，截至1月15日17点，《流
浪地球2》《满江红》《无名》《熊出没·伴我“熊芯”》《交换人生》《深
海》《中国乒乓之绝地反击》7部春节当电影的想看人数分别超过
112/91/54/36/33/32/13万，且前6部电影在正式上映7天前均已开启预售，预售
票房最高的《无名》已突破3000万；基于题材涵盖范围、导演卡司阵容及映前
关注度、预售情况，并结合近4年来首次出现的大规模春节返乡潮，我们判断
2023年春节档电影票房或创造同期历史新高。我们继续建议关注春节期间剧
集、电影等优质内容供给集中释放给相关出品、发行公司，视频平台、头部院
线及深耕下沉市场院线公司带来的业绩弹性，剧集/视频板块重点推荐腾讯控
股、芒果超媒，受益标的包括爱奇艺；电影板块受益标的包括幸福蓝海、金逸
影视、横店影视、中国电影、博纳影业、阿里影业、欢喜传媒、光线传媒、猫
眼娱乐、万达电影、IMAXCHINA等。
风险提示：新游戏上线推迟或流水不及预期，电影撤档或票房不及预期。
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