【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业周报：春节释放出行活力，餐饮线上线下发力复苏

社会服务行业周报
春节释放出行活力，餐饮线上线下发力复苏
2023.01.09-2023.01.13.:上证综指累计上涨1.19%，报收3,195.31。沪深300
上一交易周上涨2.35%，报收4,074.38。上一交易周申万（2021）31个一级
行业中21个上涨，涨幅最大的五名是非银金融、食品饮料、煤炭、有色金属、
农林牧渔，其中社会服务板块下跌0.36%，在申万一级31个行业排名中位列
第24。社会服务行业跑输沪深300指数2.71pct。上一交易周社会服务子板块
及旅游零售板块中3个上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（2.17%），旅
游零售（1.70%），旅游及景区（0.41%），专业服务（-0.57%），酒店餐饮
（-2.48%）。海南今年大力提振消费，力争离岛免税销售额突破800亿元；
长途旅游再成春节假期出行主线，文旅消费逐步回暖；餐饮线上线下发力复
苏；我们维持行业强于大市评级。
海南今年大力提振消费，力争离岛免税销售额突破800亿元。海南省省
长冯飞13日表示，2023年海南将重点提振消费需求，力争旅游人数、旅
游收入分别增长20%和25%，离岛免税购物销售额突破800亿元。推动
线上线下消费融合发展，整合提档一批省级专业市场，加快县域商业体
系建设，建立以免税店为引爆点、多种商业业态复合的繁荣商圈，打造
国际旅游消费中心标志性工程。今后5年，海南将深入推进国际旅游消
费中心建设，打造全球消费时尚展示引领地，提升海南旅游独特吸引力
费中心建设，打造全球消费时尚展示引领地，提升海南旅游独特吸引力
和国际竞争力。
长途旅游再成春节假期出行主线，文旅消费逐步回暖。1月13日携程预
订2023年春节假期长途游的订单量在整体旅游订单占比中超六成，较去
年春节假期长途游的40%占比显著提高。代替周边游、室内游，长途旅
游再次成为春节小长假出行主线，并迎来一揽子政策支持。长途游预订
量同比去年同期的春节长途游预订量增长132%。其中，跨省游订单占比
达七成，比去年的占比提高了20个百分点。最近一周（2023年1月3日
至1月9日），长途游度假产品预订量环比上周预订量增长66%。
餐饮线上线下发力复苏。美团外卖数据显示，最近一周内，平台上‚年
夜饭‛的搜索量相比去年增长4倍，‚年夜饭预订‛搜索量增长2倍。
消费者需求的增长也提振了餐企商家的信心。当前，疫情防控进入新阶
段，餐饮门店的堂食在快速复苏。而随着各行各业的复工复产，外卖订
单也保持着兴旺状态。餐企商家们正在摆脱不确定性，走向确定性。发
力线上线下双主场，将特殊时期积累的经验和优势进一步放大，
投资建议
本次春节有望告别‚就地过年‛，长途出行意愿持续回暖下利好出行产
业链。赴港澳旅游有望在春节假期助推下迎来客流高峰，此外部分目的
地为出入境政策友好国家的出境旅游回暖明显。我们继续推荐疫后业绩
修复弹性大的相关标的，推荐全渠道免税龙头中国中免，疫下受益于市
占率提升实现全国布局的锦江酒店、首旅酒店，深耕中高端领域的君亭
酒店；提前部署出入境游有望快速反弹的众信旅游、岭南控股；本地餐
饮消费代表同庆楼；卡位优质的宋城演艺，重点布局周边游区的中青旅、
天目湖，受益于边境游恢复的丽江股份、长白山；受益于促就业政策推
动的人服龙头科锐国际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关
注出行链上下游相关标的以及体育产业中彩票、设备、赛事运营等相关
标的。
评级面临的主要风险
新冠疫情感染短期冲击、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期