【行业研究报告】纺织服装-纺织服装行业周报:制造和珠宝龙头表现强势,期待春节消费数据的验证

类型: 行业周报

机构: 东方证券

发表时间: 2023-01-15 00:00:00

更新时间: 2023-01-16 13:14:31

核心观点
⚫行情回顾:全周沪深300指数上涨2.35%,创业板指数上涨2.93%,纺织服装行业
指数上涨1.22%,表现弱于沪深300和创业板指数,其中纺织制造板块上涨
1.62%,品牌服饰板块上涨0.88%。个股方面,我们覆盖的华利集团、潮宏基、申
1.62%,品牌服饰板块上涨0.88%。个股方面,我们覆盖的华利集团、潮宏基、申
洲国际和伟星股份等取得了正收益。
⚫海外要闻:(1)Uniqlo优衣库大幅提薪40%。(2)Lululemon露露乐檬股价再
度下跌。(3)Macy’sInc.梅西百货下调预期。
⚫行业与公司重要信息:(1)裕元集团:公司2022年12月取得综合经营收益净额
6.3亿美元,同比减少20.5%。此外,公司截至2022年12月31日止12个月的综
股份的天津红杉聚业股权投资合伙企业(有限合伙)计划在公告披露之日起3个交
易日后的3个月内以大宗交易方式合计减持公司股份不超过公司总股本的2.5%,减
持原因是“自身资金需求”。(3)稳健医疗:公司发布业绩预告,预计2022年全
年实现主营业务收入110.7亿元至117亿元,同比上年增38.8%至46.7%,实现归
母净利润16.2亿元至18.5亿元,同比上年增30.7%至49.3%。
⚫本周建议板块组合:珀莱雅、伟星股份、李宁、报喜鸟和华利集团。上周组合表
现:珀莱雅0%、伟星股份10%、李宁-1%、报喜鸟6%和华利集团16%。
投资建议与投资标的
⚫本周市场继续强势表现,纺织服装板块中继前期运动和中高端细分品牌服饰龙头的
股价修复之后,近阶段以华利、伟星为代表的低估值制造龙头以及潮宏基、老凤
祥、周大生为代表的黄金珠宝龙头也都有不错的涨幅。周三安踏披露了2022年营运
数据,22Q4受制于疫情等因素影响零售表现承压,进入23年随着客流逐步恢复,
元旦三天实现同比正增长。考虑到品牌服饰行业去年同期的低基数,我们预计行业
有望于23Q2开始实现明显的业绩改善,后续内需的激励政策叠加经济的回暖,都有
利于国内消费市场加快复苏。虽然后续仍会面临疫情反复的影响,但整体消费市场
和消费场景都将逐步适应,进入新常态。落实到投资机会,一方面社交生活开始有
序恢复,我们覆盖的行业中,以美妆、医美为代表的社交属性消费有望受益,另一
方面经济与居民预期收入有望得到提升,对可选消费整体形成利好,其中以运动服
饰、中高端品牌为代表的竞争格局较好的细分行业在后期复苏中的表现仍有望相对
更佳。关于行业本周策略,继续建议“中长期高景气赛道龙头+制造龙头+细分品牌服
饰”的配置(具体见以上本周投资组合)。从中长期角度,我们一方面坚定看好运动
风险提示
⚫国内外疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、通胀和人民币汇
率波动等。
核心观点
国家/地区中国
行业纺织服装行业
报告发布日期2023年01月15日
施红梅021-63325888*6076
shihongmei@orientsec.com.cn
朱炎021-63325888*6107
zhuyan3@orientsec.com.cn
杨妍yangyan3@orientsec.com.cn
制造和珠宝龙头表现强势,期待春节消费