【行业研究报告】有色金属-有色与新材料周报：淡季之下韧性凸显，建议关注稀土板块

港数量没有明显变化，高品味矿端资源依旧紧俏，锂盐厂商以消耗原
料库存为主。供应方面，气温下降影响盐湖锂出货，整体供应依旧紧
张。需求方面，受补贴退坡和传统消费淡季影响，新能源汽车产销增
速放缓，车企、电芯厂正处减产去库阶段，正极材料厂库存已处低
速放缓，车企、电芯厂正处减产去库阶段，正极材料厂库存已处低
位。短期锂盐价格或将延续偏弱运行，但下月需求预期有所恢复，中
游厂家或出现补库行为，在一定程度上将支撑锂盐价格。
钴：需求疲软，价格稳中下行。本周硫酸钴价格继续下降。临近春
节，动力市场需求疲软，下游厂家有减产计划，节前备货或在1月中
旬已陆续结束，短期钴盐行情稳中下行。
镍：短期依旧供需双弱，价格延续下滑态势。本周电池级硫酸镍价
格继续下调。年末总体动力市场需求呈低迷态势，电芯企业减产，三
元材料厂产量下调，市场刚需边际走弱难以支撑硫酸镍价格。
稀土磁材：现货供应不足，稀土价格偏强运行。本周氧化镨钕价格
较上周价格上涨0.7%，氧化镝铽价格小幅下调。供应端，独居石和
进口矿供应相对稳定，增量有限；临近春节，大部分地区物流逐渐进
入停运状态，氧化镨钕厂家减产、现货收紧，供应不足支撑氧化镨钕
价格坚挺。需求端，政策支持下高效节能的永磁电机有望加速渗透，
新能源汽车永磁同步电动机和永磁直驱风力发电机是两大主要增长
极，看好年后终端市场需求边际修复，稀土价格将维持偏强运行。
碳纤维：终端需求低迷，价格弱势下跌。原料端，本周丙烯腈价格
小幅上涨，原丝价仍处高位，且货源紧张，碳纤维企业议价力弱。供
应端，本周碳纤维装置开工率平稳，后续新疆隆炬新增产能爬坡将带
动供应量增加；预计今年T700、T800等高端产品供应格局仍较稳
定，而生产风电领域用T300大丝束的新项目会陆续投产，市场竞争
将更激烈。需求端，体育器材行业停工较为严重，预计春节后有所转