【行业研究报告】建材-建筑建材行业周报:持续看好减隔震、基建开工、地产竣工

类型: 行业周报

机构: 信达证券

发表时间: 2023-01-16 00:00:00

更新时间: 2023-01-16 16:15:03

求。要因城施策实施好差别化住房信贷政策,更好支持刚性和改善性住房
需求,加大住房租赁金融支持。
2023年1月13日,中国人民银行副行长宣昌能表示保持房地产融资平稳
有序。坚持“房住不炒”的定位,因城施策实施好差别化住房信贷政策。用
好保交楼专项借款、保交楼贷款支持计划等政策工具,维护好住房消费者
合法权益。实施好改善优质房企资产负债表计划,有效防范化解优质头部
房企风险。完善住房租赁金融支持政策,推动房地产行业向新发展模式平
稳过渡。中国人民银行货币政策司司长邹澜则补充到当前正在研究推出另
外几项结构性工具,主要重点支持房地产市场平稳运行,包括保交楼贷款
支持计划、住房租赁贷款支持计划等。
近期保交楼政策不断发力,且后续仍有结构性工具用于支持保障房地产市
场平稳运行,23年地产竣工端及下游需求有望持续改善。
减隔震行业近期逻辑更新如下:
1)短期拐点:疫情复苏下利空出尽
行业拐点:隔震订单转化周期较短,一般3-6个月即可确认收入,因此项
目开工端节奏至关重要。随着疫情防控政策优化,之前受疫情影响的市政
类房建项目有望加速开工,同时,防疫导致地方财政吃紧逐步缓解也有利
于项目资金支持增加。我们认为明年基建增速有望继续维持8-10%的高速
增长,民生补短板等结构性基建项目将更加凸显,学校和医院开工建设有
望提速,叠加行业扩容逻辑将推进整体速度。
业绩保障度:规模不断扩大,疫情制约下的订单开工转化问题与原材料运
输问题有望逐步消退,转化率与出货量有望双双提升。
2)中长期逻辑:《条例》驱动下的10倍行业扩张
行业扩容:去年9月《建设工程抗震管理条例》正式执行,减隔震技术强
制执行主力范围由云南扩张到全国“高烈度区”“地震重点监视防御区”学
校、医院等“八类”建筑。行业正处于《条例》驱动下的扩容周期内。