【行业研究报告】休闲服务-社服行业周报：海南离岛免税销售额今年力争突破800亿，春节出游热度大幅攀升

本周投资观点：1）免税：国家卫健委进一步优化防控限制，中央经济工作会议再次强调促进免税业健康有序发展的方针，现中免海口国际免税城已开业,海南客流已逐渐恢复至往年同期水平，当前免税业重心依然是客流复苏、渗透率提升之下的销售额回归高增速区间，随着出行限制进一步优化，海南免税有望加速复苏。重点关注中国中免，以及积极推进免税资产注入的海汽集团。2）酒店景区：疫情两年来（2020~2022）酒店行业总供给累计下降26.0%，行业连锁化率从26.0%提升到35.0%。伴随行业供需与格局改善，行业集中度持续提升。头部酒管集团竞争重心开始从规模壁垒打造转移至品牌价值提升与高效经营。我们认为疫情后周期龙头酒店将充分受益于格局改善之后的规模优势与品牌优势红利释放。重点推荐锦江酒店，重点关注聚焦中高端与度假酒店的君亭酒店，看好重定向之后金陵饭店的资源禀赋释放，关注华住集团、首旅酒店。3）人力资源服务：人服行业本质为顺周期行业，中央经济工作会议中强调加强新就业形态劳动者权益保障，我们认为在劳动力市场供需环境日趋复杂的背强新就业形态劳动者权益保障，我们认为在劳动力市场供需环境日趋复杂的背景下，推动企业用工需求增加，更多的企业出于劳动力供给紧缺和降低成本的考量将倾向于采用灵活用工方式招聘。重点关注深耕灵活用工领域发展的科锐国际、国内人力资源服务龙头北京城乡、外服控股。行情回顾：本周社会服务指数下跌4.46%，跑赢沪深300指数10.98个百分点，行业涨跌幅排名第4（共31位）。行业估值水平（PE-TTM）为60.55倍，相对沪深300溢价率为442.8%（-12.4pp）。个股方面，本周社服行业有48家股票涨幅为正，55家下跌，其中西安饮食表现最好（+298.3%），君亭酒店（+144.6%）、米奥会展（+89.6%）涨幅较高，*ST腾邦（-89.7%）和*ST东海A（-85.9%）跌幅较大。行业数据更新：1月7日-1月13日，上海地铁客运量为5113.4万人次，环比上周上升37.5%；1月7日-1月13日，根据飞常准数据，海口美兰、三亚凤凰机场日均起降架次分别为490、387架次，环比上周分别+24.0%、+7.1%，同比+10.3%、+5.4%。新冠疫情跟踪：1月6日-1月12日，1）全国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计63,307例，环比上周+70.4%；2）全球：1月6日-1月12日，全球新增新冠肺炎确诊病例约297.6万例，环比+2.3%；新增死亡人数约10549例，环比-9.8%。新冠疫苗接种情况：截至12月23日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗约34.7亿剂次，每百人新冠疫苗接种量为243.3剂次，高于全球、北美、欧洲水平47.5%、29.1%、33.4%。1月7日-1月13日全球日均接种新冠疫苗约157.3万剂次，环比下降42.1%；截止12月23日全国日均接种新冠疫苗约183.8万剂次，环比增加67.5%。行业重点信息跟踪：1）酒店：春节旅游市场回暖，上市企业营收可期；石狮市出台海岸带酒店服务业发展优惠措施。2）餐饮：餐饮业复苏回暖，数字化转型加快；预制菜成年夜饭新宠，企业加速布局拓展产业空间。3）景区：扬州市国有景区春节期间免费开放，重庆91个景区实行政府定价和政府指导价。4）旅游零售：海南:2023力争离岛免税销售破800亿；深圳免税中标深圳机场免税店经营权。5）旅游服务：全球旅游活动预订的市场规模预计在2027年达到2116亿美元；热闹春节正在回归，出行量节节攀升。6）人力资源：社保“缓返补”为企业减负超2700亿元；重庆万州区：多措并举推进高校毕业生就业工作。7）商贸零售：经济增速急剧放缓世界银行警告全球衰退；商务部：预计2022年进出口规模再创新高。上市公司重点公告跟踪：米奥会展：关于对外投资设立境外全资子公司的公告；海汽集团：股东集中竞价减持股份结果暨权益变动达到1%的提示性公告；金陵饭店:金陵饭店股份有限公司关联交易的公告。风险提示：经济复苏不及预期、疫情反复影响出行需求、市场竞争加剧等风险。.-26%-21%-15%-10%-4%1%22/122/322/522/722/922/1123/1社会服务沪深30054730