【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报（1月第2周）：转基因生物安全证书再获批，关注商业化进展

从农林牧渔子板块来看，上周畜禽养殖/动物保健/饲料/农产品加工/种植业/渔业板
块涨跌幅分别为4.46%/4.22%/3.22%/1.28%/-1.52%/-3.63%。
块涨跌幅分别为4.46%/4.22%/3.22%/1.28%/-1.52%/-3.63%。
本周核心观点
【种业】玉米、大豆转基因生物安全证书再获批，关注商业化进展
2022年1月13日，农业农村部科技教育司发布《2022年农业转基因生物安全证
书（生产应用）批准清单（二）》，包含隆平高科、中国农科院、中国农大、杭州
瑞丰等单位申报的38个转基因项目获批生产应用的安全证书，其中包括2个转
基因玉米安全证书和1个转基因大豆安全证书。转基因玉米安全证书分别为：
1）隆平高科与中国农科院联合申报的抗虫耐除草剂玉米BFL4-2，2）中国林木
种子集团和中国农大联合申报的耐除草剂玉米CC-2；转基因大豆安全证书为隆
平高科参股公司杭州瑞丰申报的抗虫大豆CAL16。
我们认为，隆平高科此次获批转基因玉米安全证书，扩大了其在转基因玉米商业
化应用时的先发优势。其参股公司杭州瑞丰此次获批转基因大豆安全证书，成为
继大北农之后第二个储备转基因大豆性状的单位，进一步夯实公司在生物育种领
域的技术优势，有望帮助公司打开新的成长空间。
我们认为在土地、水等资源禀赋有限的背景下，生物育种技术可以从生产力要素
上解决国内油脂油料短缺问题，建议持续关注转基因玉米品种审定、性状收费和
企业经营许可等关键性的政策推进。
投资建议：转基因性状研发耗时长、投入大铸就了行业极高的竞争壁垒，一旦
实现商业化应用，转基因性状储备丰富的性状公司、传统品种优势明显的龙头种
企或将成为此轮种业变革的核心受益资产。重点推荐【大北农】（转基因性状储
备最多，先发优势明显）、【隆平高科】（玉米和水稻种子龙头，转基因技术优势
大幅提升）；关注【登海种业】（传统玉米种业优势明显，有望和性状公司达成合
作）。
【生猪养殖】猪价跌破成本线，产能去化有望重启
据博亚和讯统计，本周全国生猪均价15.01元/kg，环比下跌5.24%，同比上涨
5.77%；自繁自养亏损285.61元/头，环比亏损加重-51.43%，同比减少5.88%；外
购养殖出栏亏损378.43元/头，环比亏损加重30.85%，同比减少876.28%。
据涌益咨询统计，本周全国平均出栏体重为124.54公斤，周环比降幅1.21%，月
环比降幅3.51%，年同比涨幅3.18%。
春节前养殖企业存在降价放量出栏的现象，市场供应压力不减，消费端屠宰量环
比提升明显，但增量仍不及供应增幅，猪价一路跌破成本线。我们观察到22年
12月猪料产量并未明显下滑，反应行业存栏压力仍然较大，春节后猪价大概率
维持弱反弹，养殖亏损下，行业产能去化有望重启。23Q2之后受益供应压力缓
解以及疫后消费复苏，猪价大概率呈现反弹向上走势，养殖利润有望重新修复。
投资建议：
22年11月以来母猪补栏情绪低迷甚至淘汰母猪或减少配种，为23年下半年猪
价提供支撑，预计2023年整体猪价中枢高于2022年，板块业绩兑现期有望延
长，当前上市公司头均市值回调充分，建议积极参与。投资标的上优先选择能够
行业评级:看好(维持)