【行业研究报告】交通运输-交通运输行业周报:聚焦春运首周数据:民航旅客最新恢复至19年同期近8成,持续看好出行复苏

类型: 行业周报

机构: 华创证券

发表时间: 2023-01-16 00:00:00

更新时间: 2023-01-16 19:14:38

聚焦春运首周数据:民航旅客最新恢复至19年同期近8成,持续看好出行复苏一、聚焦春运首周出行数据:民航最新单日客运量已接近19年同期8成。1、铁路、民航客运量单日已接近19年8成。1)春运首周(1.7-1.13)全国铁路、公路、水路、民航日均发送旅客3728.9万人次(同比提升44.4%,较19年下降48.2%)。其中铁路日均发送旅客660.0万人次(同比提升25.7%,较19年下降31.5%),民航日均113.3万人次(同比提升34.5%,较19年下较19年下降31.5%),民航日均113.3万人次(同比提升34.5%,较19年下降35.3%),公路日均2913.7万人次(同比提升50.5%,较19年下降51.2%),水路日均41.9万人次(同比提升13.5%,较19年下降48.0%)。2)日度数据看,旅客总发送量日环比持续提升,春运第8天(1月14日),全国预计发送旅客4226.8万人次(比2019年同期下降45.9%,比2022年同期增长57.2%),其中:铁路:日发送量由春运首日的601.8万人提升至第8天的819.4万人(同比+37.1%),较19年恢复比例由64.3%提升至79.0%。民航:日发送量由春运首日的97.6万人提升至第8天的133.3万人(同比+55.4%),较19年恢复比例由58.7%提升至76.6%。注:2019年,国际+地区旅客量占比约11%,预计当前出境旅客恢复仍不足10%,推算国内民航旅客量发送量已达到19年同期85%左右。2、民航航班量:1)国内航班量恢复至19年春运同期的9成以上。农历口径下,春运第8天(1月14日)全民航执行客运航班量12028架次,恢复至2019年的79.8%,其中国内航班量11752架次,恢复至2019年的94.5%。2)近日平均票价同环比提升。1月14日,全民航平均票价同比提升35%,较19年提升8%,农历春运口径,同比提升+29%,较19年下降7%。近7日平均票价701元,环比上周提升4%,同比提升26%,较19年基本持平;农历口径下,较22年春运同期提升21%,较19年春运同期下降13%。3)机场看:旅客目的地恢复较快。美兰:日均航班量周环比提升22%,恢复至19年101%;三亚:日均航班量周环比提升6%,恢复至19年105%。二、行业数据跟踪:1、货运物流:本周全国货运物流环比提升,浦东、香港机场航空货运价格指数小幅回落。2、全球航空复苏进展:欧洲最新周度航班量恢复至86%,美国12月旅客量恢复至9成以上,亚洲区多地10-11月国内旅客恢复9成以上,国际恢复持续爬坡。三、市场回顾。1、重点公司公告:1)达美航空:22Q4盈利8.28亿美元,23Q1预计收入较19年增长14%-17%。2)上海机场:公告收购免税资产部分股权,强化“机场+免税”融合发展。2、市场表现:本周交运板块上涨0.6%,跑输沪深300指数1.7个百分点。四、投资建议:强调2023年度策略:复苏主线双链条、主题投资两方向。1、复苏主线双链条:出行链+快递物流。1)看好出行链:经典困境反转框架下重要投资机遇。其中,航空:高度更高、持续更久,大航看国航、强推三民航(华夏+春秋+吉祥)。机场:价值属性板块。我们近期重点推荐海南机场与美兰空港,持续推荐上海与白云机场。2)看好快递物流:经济复苏、消费回暖、物流畅通利于龙头企业提升盈利能力。a)顺丰控股:2023年重要潜力标的,经济顺周期品种,预期复苏背景下,收入提速+成本优化+鄂州机场转运中心投产,基本面与主题共振。b)电商快递:我们强调行业不再具备价格战的基础这一重要判断,未来业务量的适度恢复有助于头部快递企业优化单票成本,进一步推动业绩释放。继续强推韵达、推荐圆通。c)持续推荐行业格局优化、受益于工业制造业预期率先回暖的大件物流服务商德邦股份。2、看好主题投资两方向:“一带一路”+国企价值重估。1)“一带一路”核心看点:2023年是“一带一路”倡议十周年,过往成果颇丰、预计未来将进一步深化合作,开启全新征程。精选标的:嘉友国际。2)国企价值重估:把握三条线索。我们重点推荐符合上述三条线索的大宗供应链龙头企业,强推厦门国贸、厦门象屿。风险提示:人民币大幅贬值,经济大幅下滑,疫情冲击超出预期。行业基本数据