【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

▌策略观点
本周一，A股指数全天放量上涨。截至收盘，沪指涨
1.01%，深成指涨1.58%，创业板指涨1.86%，科创50涨
1.01%，深成指涨1.58%，创业板指涨1.86%，科创50涨
1.88%，沪深300涨1.56%，上证50涨1.68%。上涨家数
为3881家，高于前一交易日2909家，高于此前一周均值
2187家。涨停家数为49家，高于前一交易日38家，高于
此前一周均值39家。下跌家数为1034家，低于前一交易
日1933家，低于此前一周均值2651家。跌停家数为13
家，高于一交易日10家，高于此前一周均值10家。北向
资金净流入158.43亿元，前一交易日为净流入133.36亿
元，上周均值为净流入88亿元。成交额为9172亿元，前
一交易日为7024亿元，上周均值为7361亿元。放量突
破，上证指数成功站上年线。本质若着眼于长周期角度，
不确定性的风险已经在逐步落地，逻辑上由于美联储加息
进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币
汇率相对强势表现，尤其在美国23年经济衰退预期逻辑，
越发得到市场认可之后，外资对于A股的支撑成为市场主
要增量资金，此类总量特征大概率贯穿23年上半年，因此
蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础。
▌股指期货交易策略
观点：期指升水明显回落，短期指数或有调整
（1）1月16日，IF、IH、IC合约持仓量分别为23.3万手、
13.85万手、30.95万手，日环比变动为8.04%、4.66%和
1.58%；
（2）1月16日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为11.64
点、9.31点、5.82点，较上一交易日变化-4.79点、0.66点
和-18.49点。
▌期权交易策略
观点：PCR值持续回升，资金套保意愿增强
（1）1月16日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实
300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为1.49、
1.35、1.52、1.2，其中50ETF和300ETF期权PCR值再度回
升；
（2）1月16日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别
为18.1%、19.4%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅
回升。
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