【行业研究报告】宁德时代-业绩超预期,盈利能力彰显龙头地位

类型: 其他公告点评

机构: 财信证券

发表时间: 2023-01-16 00:00:00

更新时间: 2023-01-17 16:14:43

年1-11月动力电池总装车量达165.7GWh,同比增长101.8%,市场份
年1-11月动力电池总装车量达165.7GWh,同比增长101.8%,市场份
额由2021年同期的32.2%上升至37.1%,增长4.9pcts。其中,11月单
月全球市占率达到40.9%,再创新高。随着德国工厂电芯实现量产及
未来匈牙利工厂的建成落地,公司的全球市占率有望继续保持领先地
位。
投资建议:我们上修公司2022年归母净利润预测至304.33亿元(前
值为294.36亿元),维持公司2023-2024年盈利预测:分别实现营收
4110.49/5323.64亿元,分别实现归母净利润480.58/625.58亿元。
2022-2024年业绩对应EPS分别为12.46/19.68/25.61元,当前股价对应
PE分别为35.85/22.70/17.44倍。我们继续看好公司作为电池龙头公司
的中长期发展机遇,给予公司2023年目标PE32倍,目标价629.62元,
风险提示:新能源车销量不及预期;技术路线出现重大变化;行业竞
争加剧;原材料价格大幅上涨。
-38%
-28%
-18%
-8%
2%
12%