【行业研究报告】-基建实物工作量高频数据跟踪

◼11月基建投资延续高增态势。1-11月份，基础设施投资同比增长8.9%，增速比1-10月加快0.2个
百分点，连续七个月回升。其中，水利管理业投资增长14.1%，公共设施管理业投资增长11.6%，
道路运输业投资增长2.3%，铁路运输业投资由1-10月同比下降转为增长2.1%。据Mysteel不完
道路运输业投资增长2.3%，铁路运输业投资由1-10月同比下降转为增长2.1%。据Mysteel不完
全统计，2022年12月，全国各地共开工4019个项目，环比下降19.8%；总投资额约27296.8亿元，
环比下降24.6%，同比下降39.2%。截至1月12日，已有12个省份披露了一季度地方债发行计划，
拟发规模约1万亿元，其中，拟发行的新增专项债规模为8233亿元。考虑到短期内基建仍将发挥
托底经济的作用，加之春节后进入传统的赶工期，疫情状况也有望迎来好转，预计2023年一季
度基建投资或维持较高增速。
◼高频数据方面，不同行业相关的工业品需求均呈现下滑趋势。与电力投资相关度较高的电解铜制
杆开工率本周持续下滑；春节将至，迎来返乡高峰，工地大面积停工，市场需求惨淡，本周多项
数据持续下降，预计交通实物工作量在春节前仍将继续下滑；水利方面，本周镀锌管、焊管成交
量下滑幅度扩大，预计12月份水利投资增速或延续下降趋势。
核心观点：12省份一季度拟发行新增专项债8233亿元，本周实物工作量继续下滑