【行业研究报告】厦门银行-2022年业绩快报点评：信贷投放提速，资产质量稳健

事件：
1月17日，厦门银行发布2022年业绩快报，实现营业收入58.8亿，同比增长
10.6%，实现归母净利润25亿，同比增长15.4%。加权平均净资产收益率（ROAE）
为11.36%，同比提升0.38pct。
点评：
营收、盈利增速放缓，预估息差承压、债市调整等行业特征为主要拖累因素。公
营收、盈利增速放缓，预估息差承压、债市调整等行业特征为主要拖累因素。公
司2022年营收、归母净利润同比增速分别为10.6%、15.4%，较1-3Q22分别
下降4.8、3.6pct。单季营收、盈利同比增速分别为-2.1%、7.3%，较上年同期
分别变动17.6、-8.1pct。公司业绩增速有所放缓，预估受两方面因素影响：一方
面，在宏观经济承压、疫情逐渐发酵等因素影响下，4Q银行体系信贷供需矛盾
仍大，预估价格体系仍面临挤压；另一方面，债市调整或对非息收入形成冲击。
4Q贷款投放提速，年初有望实现“开门红”。2022年末，公司总资产同比增速
为12.7%，较3Q末下降1pct。其中，4Q单季新增贷款投放102亿，同比多增
42亿；贷款增速较3Q末提升2pct至14.5%。公司4Q贷款投放提速，信贷投
放拉动资产端扩张明显，这一方面有21Q4基数较低的原因（21Q4新增贷款60
亿，同比少增33亿），但排除低基数影响，公司4Q贷款增量亦高于历史同期，
在当前信贷需求偏弱背景下实属难能可贵。伴随着信贷投放提速，公司资产结构
趋于改善，4Q末贷款余额占总资产的比重为54%，较上季度末、年初分别提升
1.7、0.9pct。
向前看，公司在近期调研中反馈，2023年贷款增量规划较2022年有明显提升，
当前项目储备相对充裕，对于实现年初“开门红”有信心。信贷结构上，对公重
点围绕高新技术、绿色等领域，零售则加大对非房零售的倾斜力度。公司2023
年贷款投放提速，或对净利息收入形成较好支撑。
市场类负债吸收力度加大，2023年存款成本率有望得到改善。2022年末，公司
总负债、存款、市场类负债同比增速分别为13.2%、11.5%、15.7%，较3Q末
分别变动-1、-2.9、1.8pct。其中，4Q单季新增市场类负债110亿，同比多增
33亿；存款则减少39亿，同比少增52亿。在存款定期化背景下，预计公司加
强高息存款的内部管理，并适度加大对市场类负债吸收力度。但公司也表示，伴
随着疫情形势好转、经济活跃度逐步改善，届时存款定期化现象将有所缓释，存
款挂牌利率下调红利也将进一步释放，对于2023年存款成本走势总体偏乐观。
资产质量稳健，风险抵补能力进一步提升。2022年末，厦门银行不良贷款率为
0.86%，较3Q末持平，继续保持在0.9%以下低位运行；拨备覆盖率较3Q末提
升2.9pct至388%，拨贷比较3Q末提升3bp至3.34%，风险抵补能力进一步提
升。2022年以来，公司不良生成压力主要来自于零售端，受宏观经济承压、疫情
反复等因素影响，零售信用风险有所暴露。展望2023年，宏观经济将随着疫情
达峰过峰而逐步好转，居民收入、就业也有望得到改善，预计2023年公司资产
质量仍将延续稳中向好态势。
要点