【行业研究报告】-12月贸易数据点评：外需弱势确定 内需还待企稳

内容摘要
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12月，我国以美元计价的外贸进出口总额当月同比增长-8.9%，较11
月降幅收窄0.7个百分点；其中，出口同比增长-9.9%，较11月继续回落
1.0个百分点；进口同比增长-7.5%，较上月回升3.1个百分点。12月，贸
易顺差780.1亿美元，同比降幅扩大至-16.3%，季度环比顺差呈现收窄。
全年出口同比增长7%，主要是下半年增速下滑拖累，我国出口贸易占
比较高的机电产品及高新技术产品出口双双下降是主要压力。当前全球出
口和制造业景气均持续承压回落，2023年欧美衰退可能加大，全球总需求
的收缩态势会施压我国2023年出口上半年延续回落。。
12月，国内多地陆续感染达峰，影响经济活动放缓，内需虽有政策支
持但恢复偏缓。12月，对主要大宗商品进口量涨跌互现，价格多数回升对
进口额支撑加强。12月是防控政策优化调整后的第一波感染期，短期冲击
较大，但随着感染应对措施的完善及市场预期转变，2023年国内稳增长会
重回修复态势，内需企稳或在2-3月显现。2023年初进口增速大概率降幅
延续收窄，二季度有望转正。
核心观点
审核人：寇宁
一德期货投资咨询业
务资格：证监许可
【2012】38号
12月各地感染陆续达峰冲击内需修复仍较缓慢，春节或有第二波感染