【行业研究报告】-南华宏观周报：市场乐观预期仍有望持续

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市场乐观预期仍有望持续
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美国方面，CPI数据表明通胀能快速降温，但就业市场目前还没看到能快速
降温的证据。所以现在市场相信的是通胀能快速下降，美联储可以减少鹰派操作
的同时，让美国经济继续保持相对稳健，也就是软着陆的预期提升。
这种乐观预期可以维持多久？短期内无论是就业还是通胀都还无法证伪，所
以预期还能延续，只是边际上会减弱，一方面市场已经逐步Pricein了，另一方
面需要出现更多重磅消息才能让乐观情绪进一步提升，虽然短期内我们似乎也看
不到这样的重磅信息。
国内方面，无论是地铁客运量还是航班执行量均在稳固提升，社会流动性进
一步恢复。
2023年最大的疑问在于消费能有多大程度的复苏，以及地产是否能有超预期
表现。短期内的关注点则是消费复苏的斜率能有多高，目前来看，数据端还是支
持消费复苏好于预期的观点，而数据真空期，特别是临近春节，地产的逻辑也无
法证伪，因此短期内国内市场的乐观情绪也能维持。