【行业研究报告】-2023年策略投资报告:柳暗花明又一村

类型: 年度策略

机构: 万联证券

发表时间: 2023-01-17 00:00:00

更新时间: 2023-01-18 19:17:28

⚫宏观流动性维持充裕,仍需警惕全球资金波动风险:国内
宏观调控政策继续侧重“稳增长”,若海外加息进程渐入尾
声,我国货币政策受掣肘减少,有利于充分运用政策工具
箱支持经济恢复。预计在经济数据取得稳固改善、宽信用
成效显现之前,宏观政策依然保持实质性宽松。全球GDP增
速或将进一步下降,市场对美欧经济陷入衰退的担忧持续
发酵,全球资金或重新流向发展中市场追求高回报,由此
带来的资金波动风险仍需关注。
⚫海外风险扰动增多,市场情绪低位回升:从全球资本市场
看,风险偏好或呈现总体低迷、波动加大的态势。整体看,
海外重大宏观事件预计仍将对A股市场的情绪产生扰动。
从国内资本市场动向看,保持资本市场平稳运行、稳定资
本市场预期以及吸引长期资金入市是未来一个阶段的主要
政策目标。其中,2023年注册制的改革有望再进一步,具
有中国特色的估值体系逐步探索建立,以及养老基金入市
启动,都成为市场期盼。
⚫短期侧重稳增长,逐步向成长板块切换:党的“二十大”胜
利召开,对发展路径的谋划更加清晰,也鼓舞了发展的信
心。预计在未来一个季度,“稳增长、宽信用”是宏观政策
着力点,资金可以沿着扩内需的大方向上寻找配置机会。
从产业角度看,基建及地产相关产业链的确定性较大,政
策力度不断加码,资金到位情况向好,市场情绪回暖可期。
2023年全年在经济增长动能逐步回升、产业结构升级进一
研究助理:宫慧菁
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