【行业研究报告】雅迪控股-股权激励提振信心，持续强化自身优势

❖全面收购整合华宇新能源，配售股份募资拓展海外市场：公司于
2021
年底和2022年8月，分两次合计收购了华宇新能源科技有限公司的全部股
份。华宇新能源是公司冠能系列产品石墨烯电池的主要供应商之一，收购整合
后有助于确保公司在电动两轮车生产和开发领域的领先地位，并进一步扩大
供应能力和降低成本。公司于2022年5月启动配售，预计募得资金净额
7.28亿，用于拓展海外市场。公司将通过建设海外研发中心、工厂、分销网络
以及潜在并购的方式拓展海外市场，打开全新增长空间。
❖投资建议：我们预计公司2022-2024年收入分别为330.79、378.66、433.50亿
元，归母净利润分别为19.18、23.12、26.12亿元，对应EPS分别为0.63、
❖风险提示：行业竞争加剧风险；新产品销售不及预期；宏观经济下行风险。
盈利预测：
2020A2021A2022E2023E2024E