【行业研究报告】今天国际-全年归母净利润超预期，关注新能源订单边际变化

元，同比增长172.7%-194.56%，扣非归母净利润2.24-2.44亿元，同比增
长172.35%-196.66%。
单四季度，归母净利润0.62-0.82亿元，同比增长80.0%-137.7%，扣非归
母净利润0.53-0.73亿元，同比增长56.7%-115.5%。
合同负债变化值得关注，在手订单较为充裕
三季度公司资产负债表显示，合同负债为11.59亿元，同比上升38.6%。
根据公司合同负债主要来源，即在手订单预付款项，综合本次预报内容。
我们认为，一方面，受新能源产能变化影响，公司订单侧表现仍有望维
持预期，另一方面，在疫情反复影响下，公司高速的业绩增长表现充分
说明了其项目落地部署和服务能力，以及智能制造领域对智能仓储需求
的旺盛程度与项目交付兑现的稳健性。
政策端助力频出，公司移动机器人亮点瞩目
1月19日，工信部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》。
方案指出，到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，聚焦10
大应用重点领域，突破100种以上机器人创新应用技术及解决方案，推
广200个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用成效的机器
人典型应用场景，打造一批“机器人+”应用标杆企业。公司作为成熟
的激光引导
AGV供应商，积累了大量落地案例，其所在的物流、仓储
机器人领域更是“机器人应用有一定基础、应用覆盖面广、辐射带动作
用强”的典型场景，未来有望深度获益。
物流人效比提升趋势明确，自动化立体仓库为首选
2023年1月国家统计局数据显示，2022年末全国人口同比减少85万人，未
来随着人均学历和人口结构的变化，越来越多的岗位将被机器人替代。前